市场表现与资金面 - 12月26日A股三大指数震荡收涨，上证指数上涨0.10%至3963.68点，录得八连阳，深证成指上涨0.54%，创业板指上涨0.14% [4] - 两市成交额显著放量，达到21812.64亿元，较前一交易日上涨 [1][5] - 市场呈现结构性行情，申万一级行业中，有色金属、电力设备、钢铁涨幅靠前，分别上涨3.69%、1.40%、1.34%，而电子、轻工制造、通信则跌幅靠前 [4] - 个股层面跌多涨少，1819只个股上涨，3239只个股下跌 [4] - 两融余额持续增长，截至12月25日报25454.30亿元，较前一交易日上涨 [5] 宏观与政策环境 - 央行维持“稳中偏松”的流动性调控，12月通过MLF操作净投放中期资金1000亿元，配合买断式逆回购，两类工具共计释放长期流动性3000亿元 [3] - 2025年以来，MLF和买断式逆回购累计实现净投放，中期流动性净投放规模合计达到49610亿元 [3] - 国家创业投资引导基金正式启动，总规模超过1200亿元，存续期20年，已在京津冀、长三角、粤港澳大湾区设立区域子基金 [2] - 该引导基金将重点聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿硬科技领域，致力于“投早、投小、投长期” [2] 汇率与外部环境 - 离岸人民币对美元汇率于12月25日升破“7”整数关口，为15个月来首次，最高触及6.9985，在岸人民币最高触及7.0053 [2] - 人民币升值主要受美联储降息预期导致美元走弱，以及年底国内企业季节性结汇需求集中释放驱动 [2] - 市场预期2026年美联储或将降息2次共50个基点，新任联储主席的政策取向可能影响2026年下半年的降息路径 [1] 行业与市场展望 - 人民币汇率升破关键心理关口，有助于提升人民币资产吸引力，可能吸引外资流入，对A股整体流动性及投资者信心形成提振 [2] - 千亿级国家创业投资引导基金入场，有望撬动更多社会资本，为种子期、初创期科技企业提供长期稳定资金来源，强化科技创新领域的长期投资主线 [2] - 国内出口表现强劲，今年出口规模和贸易顺差均突破历史高位，明年在中美经贸关系阶段性转暖的情况下，出口或维持较好表现 [1] - 权益市场风险偏好近期有所提升，但后续仍需等待基本面改善支撑以及企业盈利的进一步修复，短期或仍维持震荡态势 [1]