国家创业投资引导基金正式启动 - 备受瞩目的“航母”级耐心资本——国家创业投资引导基金正式启动 将引导基金发挥中央资金引领带动作用 广泛吸引多方参与 形成万亿资金规模 [1] - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金目前全部完成了工商注册 已具备投入运作的条件 [1] - 未来三只区域基金总规模均将超过500亿元 [1] 基金核心投资导向与策略 - 引导基金坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的“四投”导向 [3] - “投早”方面 将种子期、初创期企业作为主要投资对象 对此类企业的投资规模不低于基金总规模的70% [4] - “投小”方面 对拟投资的小型企业投资要求估值在5亿元以下 且单笔投资不超过5000万元 [4] - “投长期”方面 通过设置20年存续期（10年投资期 10年退出期） 打破传统创投基金7至10年的周期限制 [4][5] - “投硬科技”方面 聚焦“十五五”规划建议明确的战略性新兴产业和未来产业 支持关键共性技术成果转化 投资承担国家任务、取得重大突破的企业 [4] - 基金聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域 今年政府工作报告中提到的生物制造、具身智能、6G等也均在投资领域之内 [5] 基金三层架构与运作模式 - 国家创业投资引导基金开创性设立“基金公司-区域基金-子基金”三层架构 [6] - 在引导基金层面 采用公司制运作模式 设立“国家创业投资引导基金有限公司” 存续期20年 [7] - 区别于普通母基金 该基金是“母基金的母基金” 由其出资给区域性的母基金 再由区域性母基金出资给子基金 [8] - 子基金按照市场化模式运作 平均规模不会超过10个亿 投向种子期、初创期企业的规模不低于基金规模的70% [9] - 全新三层架构之下 国家创投引导基金将不直接干预微观投资 而是通过筛选专业的母基金管理人来执行 [10] 区域基金具体安排与进展 - 在区域基金层面 引导基金公司通过参股设立有限合伙企业方式 在京津冀、长三角、粤港澳大湾区发起设立首批三只区域基金 区域基金采用“子基金+直投项目”方式开展投资 [12] - 京津冀创业投资引导基金由中金资本作为管理团队 出资方包括国家创投引导基金、中金公司、北京政府引导基金等 将充分调动中央金融企业的积极性 [13][14] - 长三角创业投资引导基金由国投创合作为管理团队 出资方还包括国家开发投资集团有限公司及多地母基金或国资 将发挥高质量发展动力源作用 [14][15] - 粤港澳大湾区创业投资引导基金由深创投作为管理团队 出资方主要有广东省引导基金及多地引导基金或国资 将充分发挥深圳改革开放“桥头堡”作用 [15] - 目前 首批三只区域基金均已完成工商注册 已具备投入运作条件 预计近期可完成一批重点子基金和直投项目投资 [16] - 未来 三只区域基金总规模均将超过500亿元 将推动在三个区域设立超过600只子基金 [17] - 在启动仪式上 三只区域基金已达成一批投资意向 覆盖集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等重点领域 [17]