核心观点 - 文章作者作为成长型投资者，基于对Realty Income公司商业模式、资产质量和股息记录的深入分析，阐述了其长期持有且永不打算卖出的核心理由，认为该公司是能够提供稳定增长收入的可靠投资标的 [1][2] 商业模式：三重净租赁的优势 - Realty Income作为顶级三重净租赁REIT，其租约基础租金合理透明且通常与通胀挂钩逐年上调 [4][5] - 在三重净租赁结构下，租户需额外承担房产税、保险费和日常维护成本，公司将可变运营费用转移给租户，从而获得稳定且逐年微增的租金流 [5][6] - 公司拥有良好的记录，能够收回拖欠的租金并快速填补空置物业 [6] 资产组合质量与抗风险能力 - 公司租户主要分布在抗周期性行业，最大行业为杂货店运营商，占其投资组合的10.8%，其次是便利店，占其约15,500处物业的9.7% [7] - 尽管租户也涵盖餐厅和电影院等，但其大量在顺境和逆境中都能保持活力的租户基础，使得在租户退出时能快速转换物业，公司当前投资组合入住率达到98.7% [8] 股息记录与吸引力 - Realty Income以按月支付现金股息为特色，且股息支付具有长期增长的历史趋势 [9] - 公司近期再次上调月度股息，将其连续支付月数纪录延长至666个月，这是其第133次提高派息率 [10] - 公司是“股息贵族”，已实现至少连续30年每年增加股息，并且实现了连续112个季度的股息增长 [11] - 在近期美联储三次降息后固定收益利率下行的环境中，公司股息仍在增长，其近5.8%的远期股息收益率在利率可能波动的环境下几乎确定会继续上升，这对成长型投资者也具有吸引力 [12] 公司关键数据 - 公司股票当日上涨1.32%，当前股价为56.67美元 [7] - 公司市值达520亿美元，股息收益率为5.68% [7] - 公司毛利率为48.14% [7]