复合策略定义与市场概况 - 复合策略是指管理人同时使用两种或多种投资策略组合进行投资，旨在降低风险、平滑收益，通过评估子策略表现、相关性及占比，力争实现“1+1大于2”的效果，相较于单一策略，在平滑波动、增强收益和扩大规模方面具有显著优势 [1] - 截至2025年12月12日，私募排排网有今年来业绩展示的复合策略产品共428只，数量在二级策略中排名第三，仅次于量化多头（913只）和主观多头（2262只）[2] - 在全部16个二级策略中，复合策略今年来平均收益为26.52%，排名第5，高于所有策略的平均收益28.92% [2] 不同规模私募的复合策略业绩表现 - 按公司规模划分，准百亿私募（规模50-100亿）旗下的复合策略产品今年来平均收益最高，达到34.39% [2] - 百亿私募（规模100亿以上）的复合策略产品今年来收益中位数最高，达到25.63% [2] - 从整体看，428只复合策略产品今年来平均收益为26.52%，收益中位数为19.83% [3] 头部私募（规模50亿以上）复合策略产品十强 - 头部私募（规模50亿以上）的复合策略产品共71只，今年来收益均值和中位数分别为28.86%和25.53% [4] - 在十强产品中，国源信达有3只产品上榜，黑翼资产有2只产品上榜 [4] - 从规模细分看，十强中准百亿私募产品有6只，百亿私募产品有4只 [4] - 从策略类型看，十强中量化产品有6只，非量化产品有4只 [4] - 喜世润投资关歆管理的“喜世润黄金1号A类份额”位列榜首，其核心观点认为黄金定价逻辑已发生根本转变，“百年变局”是核心驱动力，未来5至10年金价可能上涨至8000美元以上，并指出黄金可能进入“反身性”循环，形成波动较低的“慢牛”走势 [6] - 国源信达章耿源管理的“国源志成B类份额”获得亚军，基金经理拥有近15年投资经验，擅长全球宏观评估和变局投资方法论 [6] 中型私募（规模10-50亿）复合策略产品十强 - 中型私募（规模10-50亿）的复合策略产品共100只，今年来收益均值和中位数分别为21.42%和17.07% [7] - 在十强产品中，规模10-20亿的私募产品有6只，规模20-50亿的私募产品有4只 [7] - 从策略类型看，十强中量化产品有4只，非量化产品有6只 [7] - 天辉（上海）私募张洲管理的“天辉霍格1号”位列榜首，该公司成立于2014年，专注量化投资，核心团队有高盛、中信等知名投行从业经历 [8] - 昭融汇利私募周孟华管理的“昭融基业长青1号”排名第4，该公司成立于2011年，秉承价值投资和商业规律为核心价值观 [9] 小型私募（规模0-10亿）复合策略产品十强 - 小型私募（规模0-10亿）的复合策略产品共257只，今年来收益均值和中位数分别为27.85%和19.86% [10] - 在十强产品中，规模0-5亿的私募产品有6只，规模5-10亿的私募产品有4只 [10] - 从策略类型看，十强中非量化产品占据绝对主导，共有9只并包揽前8名，量化产品仅有1只 [10] - 巨熊但鑫管理的“蚂金青山进取一号”以明显优势位列首位，基金经理毕业于山东大学商学院，具备多年资产管理经验，擅长资产配置和风险管理 [11]