有色金属板块市场表现 - 2025年12月26日，有色金属板块领涨两市，全天获主力资金净流入147亿元，吸金额在31个申万一级行业中位居首位 [1][11] - 跟踪有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）当日场内涨幅一度达4.19%，最终收涨3.77%，涨幅位列全市场ETF第七，并继续刷新上市以来高点 [1][11] - 该ETF此前连续两日获得资金净流入，合计金额达5611万元，反映资金积极布局 [1][11] 主要成分股表现 - 多只成分股大幅上涨，其中国城矿业、永兴材料、江西铜业涨停，中矿资源、中国铝业涨幅超过8%，云南铜业、铜陵有色等个股跟涨 [3][13] - 权重股紫金矿业和洛阳钼业双双刷新历史高点 [3][13] - 部分成分股具体表现：国城矿业涨10.01%，总市值345亿元；永兴材料涨10.01%，总市值299亿元；江西铜业涨10.00%，总市值1470亿元；中矿资源涨8.04%；中国铝业涨8.03% [3][14] 指数长期走势 - 有色ETF华宝的标的指数（中证有色金属指数）自2025年4月8日的年内低点以来，累计上涨93.04% [3][4][14][15] - 同期，该指数表现大幅跑赢上证指数（上涨29.75%）和沪深300指数（上涨28.00%） [3][4][14][15] - 指数近五年历史涨跌幅为：2020年涨35.84%，2021年涨35.89%，2022年跌19.22%，2023年跌10.43%，2024年涨2.96% [4][16] 金属价格动态与驱动因素 - 消息面上，有色金属市场掀起涨价潮，COMEX黄金价格最高涨至4561.6美元/盎司，创历史新高；COMEX铜最高涨至5.7855美元/磅，创阶段新高；碳酸锂主力合约突破13万元/吨，日内涨幅超8%，创2023年11月以来新高 [5][16] - 本轮行情由基本面改善叠加流动性、情绪与资金博弈共同推动，宏观金融政策与供需结构性变化形成利多共振 [5][16] - 有色金属集体走强主要受四方面因素支撑：地缘政治不确定性上升推升黄金等避险需求；美元阶段性走弱提振贵金属和基本金属价格；AI发展与全球能源转型抬升相关金属需求中枢；铜等品种供给端约束依然存在，供应偏紧 [5][17] 机构后市观点 - 中金公司认为，有色金属将成为2026年上涨趋势的“第一梯队” [6][17] - 高盛、摩根大通和美国银行均认为，黄金价格有望在2026年挑战5000美元/盎司的历史新高，央行购金是重要支撑因素 [6][17] - 花旗认为，在基本面和宏观背景向好的支撑下，铜价将在2026年持续上行 [6][17] - 方正证券认为，当前是有色金属的黄金时代 [5][16] 行业投资策略 - 鉴于不同有色金属的景气度、节奏与驱动点存在分化，通过行业全覆盖来把握板块贝塔行情是一个较轻松的思路 [7][18] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相比投资单一金属行业能分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [7][18]