政策发布与背景 - 上海证券交易所于近日发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》以支持商业火箭企业登陆科创板[1][4] - 该《指引》是科创板“1+6”改革举措的又一项成果落地[1][4] - 2025年6月中国证监会发布意见明确提出支持商业航天等前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准[2][5] - 政策发布后多家火箭公司已陆续提交IPO辅导备案《指引》的发布为商业火箭企业适用第五套标准发行上市提供了明确通道[2][5] 行业现状与战略意义 - 商业航天被视为大国科技竞争与产业布局的战略制高点其重要性已超越单一产业范畴成为关乎国家综合国力的重大战略[1][4] - 目前中国商业火箭企业数量超过20家多数已实现固体火箭或小型液体火箭的成功入轨[1][4] - 从上游硬件层到中游支撑层再到下游应用及服务层商业航天全产业链企业正在加速登陆资本市场[1][4] - 商业火箭肩负航天强国与产业升级使命努力突破关键技术追赶国际水平[3][6] 《指引》核心细化规定 - 《指引》共14条结合商业火箭领域实际情况和生物医药领域审核实践对适用第五套上市标准作出细化规定[2][5] - 细化明显技术优势要求明确主营业务为“商业火箭自主研发制造及航天发射服务”更看重“硬科技”属性[2][5] - 要求企业在拥有关键核心技术基础上具备明显技术优势或重大突破关注核心技术产品及关键部件的自主研发情况以及运载能力一箭多星等关键指标[2][5] - 对于承担国家任务参与国家工程项目的商业火箭企业予以优先支持[2][5] - 明确阶段性成果内容要求企业在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果且后续技术无重大不利事项[2][5] - 规定需取得国家有关部门批准要求企业在研发制造过程具备相关承研承制资质在发射前应取得发射许可[3][6] - 明确市场空间具体要求要求企业排名靠前在产业链中占据重要地位并取得市场主体的较高认可[3][6] - 要求企业的商业火箭业务或产品有清晰目标市场相较于竞争对手具有先发优势在研发进度关键指标等方面位于行业前列[3][6] - 要求企业为商业火箭业务或产品从技术验证到规模运营制定清晰明确切实可行的商业化安排[3][6] 政策影响与展望 - 《指引》的制定是资本市场提升制度包容性适应性和吸引力竞争力的有力举措也将切实增强服务科技创新和新质生产力发展的能力[3][6] - 随着科创板“1+6”改革举措的落地以商业航天为代表的未来产业在资本市场助力下将进一步推动科技进步和国家竞争力提升[3][6]