美国对华芯片与半导体政策调整的核心观点 - 美国近期政策呈现“放”与“缓”交织的节奏，即在严格许可条件下允许部分高端AI芯片对华出口，同时推迟对华半导体产品加征关税，这并非战略转向，而是对政策进行“再校准”，目标从全面遏制的“大比分赢”转为保持部分绝对优势的“小比分赢” [1][8] 关税政策调整 - 美国贸易代表办公室（USTR）宣布，将对中国输美半导体产品先行征收零关税，直至2027年6月再上调关税税率，具体增幅未定，此举为供应链提供了至少18个月的“关税缓冲期” [2] - 美方此次调查聚焦“成熟制程”芯片，据USTR估计，未来三到五年中国将占全球新增成熟制程芯片产能的近50% [3] - 推迟加税旨在避免供应链骤停和立即拉高美国通胀，同时为美方保留谈判筹码和政策灵活性，建构一种“逆转可能”的战略模糊 [3][5] 高端AI芯片出口许可 - 特朗普政府批准英伟达向中国“经批准的客户”出售H200人工智能芯片，但更先进的Blackwell和Rubin芯片不在获批范围内，芯片销售收入的25%将上缴美国政府 [6] - 据彭博行业研究估计，这一批准每年可为英伟达带来100亿至150亿美元的收入 [7] - 超威半导体公司（AMD）董事长兼首席执行官苏姿丰也已表态，愿意向美国政府缴税以向中国出口MI308芯片，并已加快访华步伐谋求市场布局 [9] 美国企业的市场利益与游说 - 英伟达此前估计出口禁令每季度造成约80亿美元损失，而中国市场潜在规模高达500亿美元，此等量级的利益产生了强大的游说压力 [6] - 英伟达CEO黄仁勋警告，若完全阻断高端芯片对华销售，只会加速竞争对手缩小差距，促使中国AI开发者优化国产芯片模型 [7] - 美国企业如英伟达和AMD不愿失去广大的中国市场，商业利益对政策产生了显著影响 [6][9] 美国政策背后的战略意图 - 美方政策调整表面松动，实则更具“掠夺性”，通过有条件开放让中国人工智能产业尽可能形成对美国技术的“依赖” [8] - 美国仍在推进依据“232条款”的更广泛调查，可能覆盖含有芯片的下游电子产品和设备，未来不排除打出政策组合牌 [4] - 政策目标仍是保持美国在人工智能等高端领域的领先地位，同时通过收取高额费用（如25%的销售分成）实现企业和政府的双重收益 [6][8] 行业影响与供应链预期 - 18个月以上的“关税缓冲期”有助于稳定全球供应链预期，明确的时间节点可减少不确定性，避免因政策突变导致产能错配或投资恐慌 [2] - 短期看，部分中国公司的算力紧张可能得到缓解，美国企业也能增加市场份额，中美科技领域交流合作可能“回暖” [9][10] - 但中国不会因美国松绑而放弃国产替代的研发和生产，仍会持续推进全产业链的自主可控 [10] 中美关系的长期展望 - 围绕芯片出口的政策始终处于反复摇摆状态，表明中美在该关键领域的分歧并未消解，仍在不断拉扯 [10] - 长期来看，中美双方在降低相互依赖的同时，有限合作仍会存在，但战略互疑或将更加长期持续 [11]