核心观点 - 专家建议中国应尽快从结构性促消费政策转向总量性促消费政策 以应对近期消费增速下滑 其关键在于增加居民收入和降息 并可通过大规模转移资金至消费补贴等方式实现 同时认为适度宽松的货币政策和资本市场发展对扩大内需作用重大 [1] - 展望未来 尽管面临挑战 但中国在财政、货币及居民收入政策等方面仍有巨大的结构转型和总量扩张空间 提振消费和扩大内需将推动经济高质量发展 [2] 消费市场现状与政策建议 - 今年前11个月 中国社会消费品零售总额为456067亿元 同比增长4.0% 但10月和11月的消费增速出现下滑 [1] - 总量性促消费政策的关键在于增加居民收入和降息 政府可通过发放不指定商品的收入或消费补贴来刺激消费 特别是提高中低收入者的补贴 [1] - 建议将用于低效投资、生产及出口补贴的资金大规模转移至补贴消费 据测算 1万亿元消费补贴产生的总需求增长效果远超同等规模的投资 [1] 货币政策与资本市场作用 - 货币政策在扩大内需中作用重大 中国有降息空间 且适度宽松货币政策和灵活降息降准是中央经济工作会议明确的方向 [1] - “十四五”期间居民储蓄总额大幅增长 若“十五五”期间部分资金流入证券市场 将推动市值大幅增长 [1] - 资本市场上涨带来的财富效应以及国有股权划转社保基金等举措 不仅能提振消费、扩大内需 还能提高社会保障水平 [1] 未来经济展望 - 展望明年乃至“十五五”期间 中国在财政政策、货币政策、居民收入政策等方面均有巨大的结构转型和总量扩张空间 [2] - 切实提振消费、扩大内需 打造全球重要消费高地 将有效推动中国经济高质量发展 [2]