行业趋势 - 人工智能投资的下一波浪潮可能更有利于规模较小的基础设施企业 而非当前热门的大型股 [1] - 资本正从模型开发转向部署 市场对云容量、计算能力和AI就绪数据中心的需求旺盛 [1] 公司概况 - Nebius是一家总部位于阿姆斯特丹的公司 提供覆盖欧洲和北美的全栈云和GPU加速AI基础设施 [4] - 公司业务包括建设可持续数据中心 并向超大规模云服务商和企业出租采用液冷和高性能GPU的AI优化计算集群 [4] - 公司由前Yandex基础设施业务重组而成 核心AI云服务与自动驾驶和教育科技子公司相结合 [4] 市场关注与表现 - Wedbush分析师Dan Ives将Nebius列为2026年AI基础设施首选股 认为其定位和技术可能使其成为微软、Alphabet或亚马逊等超大规模云服务商的收购目标 [2] - 公司市值约为230亿美元 股价在今年表现突出 尽管从近期高点回落 但年初至今涨幅仍达约225% [5] - 股价上涨的部分原因包括英伟达披露了对其的持股 以及与微软和Meta等科技巨头签订的新合同激增 [5] 估值与市场预期 - 公司估值水平较高 其追踪市销率倍数处于50多倍的中段 远高于行业约4倍的中位数水平 也高于其自身24倍的5年历史平均水平 [6] - 市场将Nebius定价为未来AI基础设施的基石 这意味着任何合同增长放缓、定价压力或资本支出失误都可能对股价造成重大影响 [7]