国家创业投资引导基金正式启动 - 国家创业投资引导基金于12月26日正式启动，同时京津冀、长三角、粤港澳大湾区3只区域基金设立运行 [1] 基金定位与目标 - 基金定位为壮大耐心资本，加大对战略性新兴产业和未来产业支持力度，加快培育和发展新质生产力 [2] - 基金坚持“四个坚持”：做早期基金、做耐心基金、做市场化基金、做标杆基金 [3] - 做早期基金：投资重点为种子期、初创期、早中期企业，支持前沿领域原创性、颠覆性技术攻关 [3] - 做耐心基金：设置20年存续期（10年投资期，10年退出期），提供长周期资金供给和宽松退出时限 [3] - 做市场化基金：政府不直接参与日常管理，不设地域返投要求，通过竞争择优选择管理机构负责“募投管退”全过程 [3] - 做标杆基金：与现有政府及市场化基金错位发展，不重复投资、不与市场争利，重在解决创投行业长期资本（20年存续期）短缺问题 [3] - 除资金支持外，基金将打造创业投资服务体系，通过全国性综合服务平台提供公司治理、战略规划等增值服务 [3] 资金来源与投资导向 - 资金来源为超长期特别国债，国家层面财政出资1000亿元，在区域及子基金层面鼓励社会资本参与 [4] - 投资聚焦“十五五”规划明确的战略性新兴产业，鼓励投向具有战略意义、有利于提高全要素生产率及社会效益高的领域 [4] - 坚持投早、投小、投长期、投硬科技的导向 [5] - 投早：以种子期、初创期企业为主要投资对象，对此类企业的投资规模不低于基金总规模的70% [5] - 投小：拟投资的小型企业估值要求在5亿元以下，且基金单笔投资不超过5000万元 [5] - 投长期：20年存续期打破传统创投基金7-10年周期限制，对创新药等领域进一步放宽投资周期 [5] - 投硬科技：聚焦战略性新兴产业和未来产业，支持关键共性技术成果转化项目及取得重大突破的企业 [5] 运作架构与规模 - 基金采用“基金公司—区域基金—子基金”三层架构 [7] - 千亿级财政资金预计将在区域及子基金层面撬动万亿级社会资本 [7] - 第一层：引导基金层面，采用公司制运作，设立“国家创业投资引导基金有限公司”，存续期20年 [8] - 第二层：区域基金层面，引导基金公司通过参股设立有限合伙企业在京津冀、长三角、粤港澳大湾区设立首批3只区域基金，采用“子基金+直投项目”方式投资 [8] - 第三层：子基金层面，区域基金在子基金中不做第一大出资人或股东，更多体现政策引导性；子基金按市场化运作，投向种子期、初创期企业的规模不低于基金规模的70%，子基金平均规模不超过10亿元 [8] 当前进展与未来规划 - 首批3只区域基金（京津冀、长三角、粤港澳大湾区）已具备投入运作条件 [8] - 3只区域基金已与49只子基金、27个直投项目签订投资意向，预计近期完成一批重点投资 [8] - 未来引导基金将推动在3个区域设立超600只子基金，服务新兴产业和未来产业发展 [8] 投后管理与绩效评价 - 财政部将履行国家出资人责任，做好绩效评价，不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据 [6] - 将指导基金构建覆盖“募投管退”全生命周期的风险防控体系，提升资金使用效益 [6]