文章核心观点 - 小额贷款行业在2025年底正式进入深度洗牌阶段，监管政策趋严、利率压降和市场挤压共同推动行业“存量出清、结构优化”，机构数量将持续缩减，行业格局将向“强者恒强”分化 [1][4][5] 监管政策与成本控制 - 12月24日，《小额贷款公司综合融资成本管理工作指引》正式下发，明确不得新发综合融资成本年化超过24%的贷款，并要求将新发贷款综合融资成本逐步降至1年期LPR的4倍以内 [1] - 行业对于成本降至LPR的4倍以内的要求需要时间消化，该《指引》被视为拉开了市场化“大清退”的序幕 [2] 行业退出与清退情况 - 2025年12月以来，多地出现小贷公司退出案例，包括人保集团旗下的重庆人保小额贷款有限责任公司和注册资本高达89.89亿元的南宁市金通小额贷款有限公司 [1] - 此前，搜狐旗下的狐狸互联网小额贷款有限公司被注销试点资格，浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司完成注销 [1] - 2025年以来，全国多地公告注销、清退的“失联”、“空壳”及严重违规的小贷机构已超过350家 [4] - 截至2025年9月末，全国共有小额贷款公司4863家，贷款余额7229亿元，前三季度贷款余额累计减少319亿元 [4] 行业发展趋势与预测 - 行业清理、整顿贯穿2025年，“存量出清、结构优化”趋势显著，是监管全面收紧、行业加速洗牌的一年 [1] - 资源正加速向合规、资本雄厚、具备科技能力的头部机构集中，预计到2026年小贷公司数量将进一步缩减 [4][5] - 未来行业可能向细分场景和技术输出转型，存活下来的将是专业化、精细化、合规化的“精品”机构 [5][9] 机构增资与资本变化 - 留存的小贷机构正在应监管要求增厚资本，例如财付通网络金融小额贷款有限公司注册资本由105.26亿元增至150亿元，成为全国注册资本第二高的网络小贷机构 [6] - 2025年内多家小贷公司增加注册资本，例如平安融易旗下黑龙江金联云通小额贷款有限公司注册资本从50亿元增至100亿元 [7] - 增资潮受监管政策驱动，相关办法对网络贷款出资比例和贷款集中度提出了明确要求 [7] - 预计2026年增资潮将延续但分化加剧，头部机构为巩固地位会继续增资，而中小型机构将面临更大资本压力 [8]