中证A500 ETF规模激增 - 12月22日至25日短短4个交易日内，中证A500 ETF全部产品净申购额合计达到482.45亿元 [2] - 12月以来截至25日，中证A500 ETF净申购总额达949.28亿元 [2] - 截至12月24日，中证A500 ETF总规模已达到2998.85亿元，其中8只产品规模超过百亿元 [3] 资金流向与产品表现 - 头部产品强势吸金：南方中证A500 ETF净申购235.49亿元，华泰柏瑞中证A500 ETF净申购211.9亿元，华夏与国泰产品净申购均超150亿元，易方达产品净申购超百亿元 [2] - 成交活跃：12月26日股票型ETF成交额前五名均为中证A500 ETF，其中华夏产品成交151亿元，华泰柏瑞产品成交142亿元 [2] - 多只产品份额创上市以来新高，包括华泰柏瑞、南方、华夏、易方达等旗下产品 [2] 头部产品规模竞争 - 截至12月24日，华泰柏瑞中证A500 ETF规模达484.2亿元，南方中证A500 ETF规模为457.86亿元紧随其后 [3] - 华夏、国泰、易方达中证A500 ETF的规模均超340亿元 [3] - 竞争激烈：12月19日华泰柏瑞产品领先南方产品50多亿元，但随后4个交易日南方产品净申购超90亿元，差距缩小至20多亿元 [7] - 国泰与华夏产品奋起直追，近四日净申购额分别为109.52亿元和96.93亿元，规模已非常接近 [7] 资金流入驱动因素 - 主要驱动因素与中证A500 ETF有望被纳入ETF期权合约标的有关，激发了基金公司的布局和推广力度 [4] - 中证A500 ETF期权大概率将于2026年落地，规模居前、流动性高的产品或将成为相关期权标的 [4] - 12月监管层下调了保险公司投资中证A500等宽基指数的风险因子，促使部分资金流入 [5] - 季末“冲量”的“日历效应”：历史显示季度末是中证A500 ETF资金大幅净流入的核心窗口 [5] - 中证A500指数配置均衡，超配电力设备、医药、军工、化工、有色等行业，成为各类投资者年末布局的理想工具 [6] 市场结构与行业背景 - 中证A500指数是新“国九条”发布后编制的第一只重要宽基指数，被称为新一代宽基ETF [7] - 在沪深300 ETF、创业板ETF等格局相对稳定的背景下，中证A500 ETF成为竞争激烈的新战场 [7] - 截至12月25日，共有32只中证A500 ETF成立，其中8只规模超百亿元，但不足5亿元的有8只，低于2亿元的有3只，分化显著 [8] - ETF具有强先发优势，规模越大流动性越高，易形成资金正向循环，尾部产品恐难再实现“超车” [8] 主要参与方 - 从规模领先产品的持有人结构看，截至6月底，前十大持有人主要是券商、保险等机构投资者 [5] - 近期多家基金公司高管加强与渠道、机构投资者的沟通，机构投资者或是重要的买入力量 [4]