2025年末，全球贵金属市场迎来历史性行情。 12月24日，黄金价格突破4500美元/盎司，创下自1979年以来的第二大年度涨幅；白银价格突破72美元/ 盎司，年内涨幅超过黄金；现货铂金历史上首次突破2300美元/盎司，年内累涨超150%，为1987年开始 汇编相关数据以来的最大年度涨幅；钯金及铜价亦同步大幅上扬。 然而，在这轮资产价格显著拉升的背后，经济学家警示美元信用体系面临严峻考验，而"银比油贵"这一 罕见现象时隔45年再次出现，更引发市场对经济前景的深度担忧。 供需失衡 黄金作为传统避险资产，年内涨幅已创下自1979年石油危机以来的第二大历史纪录。 在地缘政治风险反复、全球宏观不确定性居高不下的背景下，黄金重新成为全球资产配置中的"压舱 石"。 世界黄金协会高级市场策略师乔.卡瓦托尼指出，央行持续购金是支撑金价的重要力量。在他看来，当 前国际环境下，黄金不依赖任何单一政府信用，作为价值储藏工具正获得结构性青睐，这一趋势并非短 期现象。 相较之下，白银的涨势更为凌厉。自2022年低点以来，白银价格累计涨幅已超过三倍。 高盛在研究报告中指出，白银与黄金价格的高度联动，反映出投资资金在贵金属板块内的同步流动 ...