全球主要经济体对美国国债的持仓变动 - 中国连续15个月减持美国国债，2024年10月再次抛售118亿美元，持仓降至6887亿美元，创17年新低[2] - 加拿大在10月大幅抛售567亿美元美国国债，持仓暴跌至4191亿美元，失去第四大持有国地位[4] - 英国在10月大幅抛售393亿美元美国国债，持仓排名降至第三[4] - 日本逆势持续增持美国国债，持仓达1.2万亿美元，已连续第十个月增持，稳居美国第一大海外债主地位[4] - 尽管主要债主动作频繁，但所有外国投资者持有的美债总额仍高达9.24万亿美元，较去年同期增长6.3%[4] 美国国债的持有结构与货币政策 - 外国投资者持有的9万多亿美元美债，仅占美国总计38万亿美元国债的不到四分之一[6] - 美国国债的主要持有者是美国国内的机构与民众，如养老基金、银行以及美联储[6] - 美联储已于12月宣布，此后每月将购买400亿美元的美国国债，开启新一轮量化宽松，预示美元将走向长期贬值通道[6] 日本增持美国国债的战略动机与影响 - 日本增持美债被视为一种“政治献金”，旨在换取美国的“安全保障”和一张“金融保护伞”[6] - 成为美国最大海外债主深化了日美金融绑定，这为日本在其他谈判中提供了筹码，其直接投资与美债持仓被认为是促使美国态度软化的重要因素[8] - 日本财务大臣认为，持有美债能为必要的外汇交易做准备，稳定本国货币，是管理庞大外汇储备和潜在汇率波动的货币政策工具[8] - 日本的行动是一种基于国家利益的主动资产配置与战略布局，旨在用金融债权兑换经济与政治利益[8] 全球储备资产的多元化调整趋势 - 在减持美债的同时，中国央行正在连续增持黄金，这代表一种主动的、多元化的储备资产调整策略[10] 金融关系对全球产业链与秩序的潜在重塑 - 日本“金融-贸易”联动的模式可能被其他盟友效仿，将“增持美债”视为撬动贸易优惠、投资准入及技术合作的“门票”，使美国与盟友的经济纽带向核心金融领域渗透并绑得更深[11] - 金融上的靠近会推动产业上的协同，日本企业因稳定的美国市场准入预期，可能调整其全球生产基地布局，这将隐性重构全球产业链[13] - 国债数字的增减是国家意志的投影、战略谈判的筹码，并预示着未来世界格局与秩序的塑造[13][15]