2025年A股定增市场概览 - 2025年A股定增市场活跃度与规模显著回升，募资总额达9593.81亿元，较2024年全年大涨454.4% [1][2] - 全年定增项目审核通过率达到100%，且近九成项目实现浮盈，赚钱效应显著 [1][7] - 市场回暖是政策利好、股市活跃、产业需求与资金供给共振的结果，形成了“政策→供给→资金→收益”的正向循环 [14] 募资规模与历史对比 - 2025年定增募资总额9593.81亿元，再度逼近万亿元大关，而2024年募资金额仅为1730.52亿元，创2018年以来新低 [1][2] - 最近五年内，增发融资规模峰值在2021年，为9133.06亿元，2025年规模已超越该峰值 [2] 板块与行业分布 - 从板块看，沪市主板募资额最高，66家公司合计募资7859.99亿元；深市主板37家募资519.75亿元；创业板30家募资542.63亿元；科创板31家募资556.51亿元 [2] - 从行业数量看，制造业及高新技术产业公司领军，共有118家制造业公司实施定增，募集资金1896.56亿元 [2] - 从募资金额看，金融业募资额最高，11家公司合计募资6594.68亿元 [3] 国有银行定增详情 - 四家国有银行（中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行）完成合计5200亿元定增，占今年定增募资总额的52.50% [1][4] - 具体募资额为：中国银行1650亿元，邮储银行1300亿元，交通银行1200亿元，建设银行1050亿元 [5] - 此次定增旨在补充国有大行核心一级资本，是宏观经济逆周期调控的增量政策，发行均实现了溢价，有效保护了中小股东利益 [4][6] 定增项目收益情况 - 截至12月25日，今年88%的定增项目实现浮盈，其中33个项目股价较增发价涨幅超过100% [7] - 涨幅最高的中航成飞溢价率达820.23%，其定增募资174.39亿元用于收购航空工业成飞100%股权 [7][8] - 少数项目出现浮亏，例如深高速股价相对增发价浮亏超30%，爱博医疗浮亏超过20% [9][10] 机构参与情况 - 2025年允许公募基金等机构作为战略投资者参与定增，为市场注入新活力 [10] - 截至12月中旬，共有39家公募机构参与85家A股公司定增，合计获配金额达340.88亿元，同比增长13.85%，目前整体浮盈比例达31.51% [10] 审核效率与政策推动 - 2025年定增审核提速显著，至7月审批通过数量已超2024年全年，全年审批通过率为100% [1][11] - 审核提速得益于政策推动，例如科创板“1+6”改革后，微芯生物定增项目受理后68天即获通过 [12] - 在“并购六条”政策推动下，定增项目平均审核周期从344天骤降至177天，降幅近50% [13] 并购重组配套融资 - 政策推动下，2025年并购重组配套融资占比大幅提升，已成为定增市场重要一环 [1][14] - 在已完成的定增案例中，融资收购其他资产及配套融资项目合计占比接近四成 [14] - 2025年以来披露的502个定增预案中，涉及收购资产的项目达218个，占比43% [14]