白重恩指出，当前经济面临总需求不足、供强需弱、价格疲软等问题，亟需更积极的财政政策和货币政 策协同发力。而当前政策实施需重点解决两大核心问题："钱花到什么地方去"与"钱从哪来"。 在投资方向上，白重恩表示，投资于物与投资于人都是重要方面，但均面临现实考量。投资于物方面， 新质生产力发展、科技自主创新、制造业做强做优等领域的投资毋庸置疑，但房地产库存高企不宜再过 度投资，传统基建边际收益下降且存在后续维护成本，制造业投资也需防范产能过剩风险；投资于人方 面，医疗、养老、教育等领域亟需加大投入，但这类支出具有不可逆性，需统筹规划。此外，转移支 付、"以旧换新"等政策效果的持续性，以及地方政府债务化解中的道德风险问题，也需审慎对待。 白重恩指出，在资金来源上，赤字规模与债务水平的把控需兼顾短期效果与长期可持续性。对此，白重 恩提出"投资于改革"的新思路："所谓投资于改革，就是用现在大力度的财政和货币政策来支持改革的 过渡成本，尤其是在当前总需求不足的情况下，一旦解决了过渡成本问题，就为更好地推进改革铺平了 道路。" 他强调，改革长期收益显著，但短期往往存在过渡成本，而当前环境恰好为支付这一成本、实现更优制 度安排提 ...