文章核心观点 - 国家创业投资引导基金正式启动，以1000亿元财政资金为起点，通过三层架构广泛吸引社会资本，目标形成万亿资金规模，旨在为“耐心资本”树立新标杆，并重点支持战略性新兴产业和未来产业，以培育新质生产力 [1] 基金定位与设计 - 基金定位为早期基金、耐心基金、市场化基金和标杆基金 [1][6] - 开创性设立“基金公司—区域基金—子基金”三层架构 [1][2][8] - 坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的“4投”导向 [1][7] - 设置长达20年的存续期，其中10年为投资期，10年为退出期，以匹配创投基金生命周期并重新定义耐心资本 [1][7] 资金规模与出资结构 - 国家层面由财政出资1000亿元 [1] - 通过吸引地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参与，目标形成万亿资金规模 [1] - 基金使用超长期特别国债资金出资 [1] 投资策略与约束条件 - 以种子期、初创期企业为主要投资对象，对此类企业的投资规模不低于基金总规模的70% [7] - 单个被投企业估值原则上不超过5亿元，基金单笔投资金额不超过5000万元 [7] - 通过投基金、投企业、投项目三种方式运作 [1] - 政府不直接参与日常管理，不设地域返投要求，通过市场化竞争择优选择管理机构 [6] 进展与效率 - 基金于7月注册成立，12月26日正式启动，从提出设想到启动用时不到一年，被业内称为“闪电速度” [3][5] - 12月22日，三只区域基金（京津冀、长三角、粤港澳大湾区）均已完成工商注册 [3][8] - 在启动仪式上，3只区域基金已与49只子基金、27个直投项目签订投资意向，预计近期可完成一批投资 [4] - 未来计划在三个区域推动设立超过600只子基金 [4] 区域基金与管理机构 - 京津冀创业投资引导基金的管理人为中金资本（中投公司下属） [8] - 长三角创业投资引导基金的管理人为国投创合（国投集团下属） [8] - 粤港澳大湾区创业投资引导基金的管理人为深创投 [8] - 区域基金的设计旨在更专注于区域创投生态培育，并可在未来通过绩效评价形成良性竞争 [8] 行业影响与意义 - 该基金被视为创投行业的里程碑事件，为行业带来充沛的源头活水，展现了国家支持科技创新与创投发展的决心 [4] - 长达20年的存续期能陪伴硬科技初创项目走完创新和落地周期，缓解创新周期与资本周期的错配问题 [2][6] - 国家级基金的活跃（如2025年新设的国家军民融合产业投资基金等）起到了压舱石作用，促进了创投行业的企稳回升 [9] 首批参与方与投资领域 - 参与仪式的子基金包括亦庄芯创、水木创投、创新工场、联想之星、基石资本、英诺天使等 [4] - 直投项目包括加速进化、图灵量子、芯屏半导体等，主要集中在集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等领域 [4]