文章核心观点 - 中国创新药行业正迎来蓬勃生机 系列政策将研发突破 资本活力与市场需求紧密相连 行业国际化步伐明显加快 [3] - 政策红利直接激活了行业资本活力 推动行业商业模式从依赖国内销售向国内销售加对外授权的双轮驱动转型 [5] - 人工智能赋能药物研发成为应对行业高投入 高风险 长周期挑战的重要突破方向 行业业绩快速增长趋势有望延续 [6] 行业政策环境与支持 - 国家层面出台《支持创新药高质量发展的若干措施》 从研发支持 医保准入 临床应用 支付能力等多维度发力 为创新药发展提供全面保障 [5] - 地方政策精准跟进以破解产业发展瓶颈 例如重庆市要求医疗机构在创新药应用清单更新后1个月内召开药事会并按应配尽配原则配备使用 天津市将相关疫苗生产线建设项目及13价肺炎球菌多糖结合疫苗等纳入当地重点服务范围 [5] - 国家政策明确支持国际化发展 鼓励有条件的地区面向东南亚 中亚等一带一路共建国家搭建全球创新药交易平台 [4] 行业发展趋势与数据 - 中国创新药行业国际化步伐明显加快 2020年至2025年8月 内地创新药企参与的BD交易总金额从50.6亿美元增长至417.6亿美元 规模实现大幅跃升 [4] - 2025年上半年 中国创新药企BD交易呈爆发式增长 首付款金额达241亿元 占同期内地企业融资总额的28% [5] - BD交易已成为企业重要收入来源 推动行业商业模式从依赖国内销售向国内销售加对外授权的双轮驱动转型 [5] - 随着审评审批流程优化 医保支付方式创新和临床应用障碍清除 创新药从实验室到病床的路径变得更加顺畅 [6] - 随着国内创新药商业化加速放量和BD交易持续升温 创新药行业业绩快速增长趋势有望延续 [6] 公司调研案例：康希诺生物 - 康希诺生物作为疫苗创新龙头企业 被调研视为全球疫苗技术先行者 [4] - 调研活动通过展厅探访与高管座谈 解码该公司的新质生产力实践路径 [4]