核心观点 - Coinbase首席执行官Brian Armstrong预测 美国银行业将改变对稳定币监管的立场 未来会游说国会允许向稳定币支付利息 这与其当前推动《GENIUS法案》禁止付息的行为相矛盾 [1][2] 当前监管与立法现状 - 《GENIUS法案》于2025年7月签署 禁止如Circle和Tether等稳定币发行商直接向持有者支付利息 [3] - 但该法案允许交易所等中介机构 将底层国债储备产生的收益传递给用户 [4] - 银行业游说团体正因此请求立法者重新审议该法案以填补此漏洞 [5] 银行业立场与动机 - 银行业游说团体认为 非银行平台目前能为流动性现金等价物提供约4%至5%的近无风险国债收益率 [5] - 在此环境下 商业银行若不提高存款利率并压缩其净息差 将难以参与竞争 [5] - 银行业当前的行动被描述为保护低成本存款 [2] 加密行业立场与反驳 - Armstrong将试图修订已颁布法律的行为描述为加密行业的“红线” [6] - 其批评银行业游说方式为“逻辑体操” 并指出其在引用安全担忧的同时 却捍卫向储户支付低于市场利率的商业模式 这存在矛盾 [6] - Armstrong认为银行业贸易团体当前的游说支出是“100%的浪费” [6] - 包括Coinbase在内的125家加密公司联盟已向参议院银行委员会提交信函 反对任何修订 认为重开法案将破坏监管确定性 [6] 市场影响与未来预测 - 当前立法斗争被重新定义为不仅仅是监管争议 而是传统利润保护与不可避免的市场演进之间的碰撞 [3] - Armstrong预测 银行实际上将在几年内转变立场 并为获得向稳定币支付利息和收益的能力进行游说 因为它们将被迫采用该技术以竞争资本 [1][2]