国家创业投资引导基金正式启动 - 国家创业投资引导基金于12月26日正式启动运行，旨在发展创业投资、壮大耐心资本，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技 [1][2][11] - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域引导基金同步设立运行 [2][11] 基金规模与架构 - 国家创业投资引导基金预计将形成万亿资金规模，通过发挥中央资金引领作用，广泛吸引地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参与 [3][12] - 三只区域基金（京津冀、长三角、粤港澳大湾区）均已完成工商注册，未来各自总规模均将超过500亿元 [3][12] - 三只区域基金已与首批49个子基金以及27个项目代表正式签约 [3][12] - 未来，引导基金将推动在三个区域设立超过600只子基金，服务新兴产业和未来产业发展 [3][12] 投资策略与导向 - 引导基金坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的“4投”导向 [6][17] - 对种子期、初创期企业的投资规模将不低于基金总规模的70% [6][16][17] - 坚持“投小”：拟投资的小型企业估值要求在5亿元以下，且基金单笔投资不超过5000万元 [6][17] - 坚持“投长期”：引导基金设置20年存续期（10年投资期，10年退出期），打破传统创投基金7-10年的周期限制，对创新药等长周期领域进一步放宽限制 [6][7][17][18] - 投资重点领域包括：集成电路、人工智能、航空航天、低空经济、生物制造、未来能源等 [4][13][14] 基金定位与特点 - 定位为早期基金：重点投资种子期、初创期、早中期企业，支持前沿领域原创性、颠覆性技术攻关，解决社会资本对此类高风险企业投资审慎的问题 [7][18] - 定位为耐心基金：通过20年长存续期提供长周期资金供给和宽松退出时限，陪伴科创企业成长，培育“小巨人”和“独角兽” [7][18] - 定位为市场化基金：采用“政府管政策管投向、委托专业团队市场化运作”模式，政府不直接参与日常管理，不设地域返投要求，通过竞争择优选择管理机构负责“募投管退”全过程 [8][19] - 定位为标杆基金：与现有政府投资基金和市场化基金错位发展，避免重复投资和与市场争利，重在解决创投行业长期资本（20年存续期）短缺问题，并通过搭建综合性服务平台推动行业改革创新 [8][19] 运作机制与生态构建 - 错位布局：锚定创新链条前端和原始创新阶段，与侧重成长期、成果转化或产业赋能的基金形成互补 [4][13] - 构建接力机制：依托耐心资本属性，为后续阶段基金储备优质项目，推动创新成果从源头培育向产业化递进，并联动地方基金放大资金杠杆 [4][13] - 培育创新生态：通过差异化风控体系，引导社会资本长期扎根科技创新，与其他政府引导基金共同构建覆盖创新全周期、产业全链条的政策支持体系 [4][13] - 打造服务体系：在提供资金支持的同时，将打造高质量、广覆盖、全方位的创意投资服务体系，集聚各类创新要素为创新型企业发展提供优质服务 [5][14][15] 绩效管理与风控 - 财政部将组织行业专家对引导基金绩效考核指标体系进行科学论证和全面评价，重点关注政策目标实现效果和基金运作合法合规性，不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据 [5][16] - 将指导基金构建覆盖“募投管退”全生命周期的风险防控体系，以提升资金使用效益 [5][16]