今年以来，贵金属市场上演了一场行情"接力赛"：黄金领涨，白银后来居上。其中，纽约期金和伦敦金现货累计涨逾70%，沪金期货涨近65%；纽约期银 及伦敦银现货累计涨逾170%，沪银期货涨逾155%。 编者按：今年以来，贵金属市场"牛气冲天"。2026年是"盛宴"尾声还是新周期的起点？期货日报即日起推出"破译金属新主线"栏目，全面梳理金属"牛 市"脉络，敬请关注。 点此追踪史诗级行情 本轮贵金属"牛市"背后的深层逻辑 这场轰轰烈烈的行情背后，最大的催化因素究竟是什么？又折射出了怎样的深层逻辑？期货日报记者就此采访了多位市场人士，他们将催化因素归结为以 下几点：市场对美元信用的担忧引发全球"去美元化"趋势、美联储进入降息周期、美国财政政策扩张、美国关税政策多变及地缘政治风险上升。 首先是市场对美元信用的担忧，引发全球主要央行持续购金。海通期货研究所贵金属研究员顾佳男向记者表示，自2022年俄罗斯外汇储备遭遇"冻结"后， 黄金作为"非主权信用资产"的战略价值日益凸显。 在全球"去美元化"趋势与美国政府债务规模持续膨胀的背景下，各国央行基于外汇储备多元化与资产安全的长远考量，持续增持黄金并逐步减少在伦敦等 传统金融中心的 ...