市场热度与机构关注度 - 商业航天板块近期成为资本市场及投研圈的关注焦点，热度直追此前爆火的半导体、人形机器人、光模块等热门概念 [2][4] - 过去一周，相关主题的电话会议数量井喷，达到26场，部分热门会议参会人数超过500人，甚至有系列路演合计吸引超千人参加 [2][5] - 本月以来，有14家商业航天相关上市公司获得机构调研，其中广联航空、超捷股份、菲利华等公司被超过50家机构扎堆调研 [2][7] 研究活动与跨界分析 - 近期各机构发布的商业航天深度研报及个股研报数量井喷，分析师工作强度大，路演、调研频繁 [4] - 研究力量从传统的国防军工行业分析师，扩展至通信、计算机、机械、人工智能等多个行业的分析师“跨界”参与 [4] - 多家券商发布了系列深度研报，深入钻研产业链，例如东吴证券、国泰海通、广发证券等 [5] 重点上市公司调研情况 - 广联航空12月24日接待机构调研，公司近期与文昌国际航天城签约合作，并正在收购航天装备制造企业天津跃峰 [7] - 超捷股份12月以来共6次接待超过80家机构调研，其商业航天业务主要为商业火箭箭体结构件制造，2024年已完成产线建设，客户涵盖国内多家头部民营火箭公司 [7] - 根据Wind数据，部分公司12月以来股价涨幅显著，例如超捷股份上涨106.39%，广联航空上涨90.39%，通宇通讯上涨76.62% [8] 产业趋势与核心观点 - 券商普遍认为商业航天产业正迎来历史性发展拐点，其投资主线地位或得到确认 [8][11] - 政策层面，上交所于12月26日发布指引，为商业火箭企业适用科创板第五套上市标准提供了相关细则 [9] - 湘财证券建议重点布局两条核心赛道：商业火箭产业链和卫星制造与应用链 [10] - 中邮证券认为行业正遵循“低成本、高频次”技术范式，我国在可回收火箭、卫星规模化制造及发射基础设施方面进展迅速，发射成本有望进入快速下行通道 [10][11] - 中信证券指出，随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现，目前锐度较高的方向是太空算力和可回收火箭 [11]