白银市场核心观点 - 白银价格近期大幅上涨，过去一周飙升逾17%，本周首次逼近80美元/盎司 [1] - 特斯拉首席执行官埃隆・马斯克对白银价格上涨表示担忧，认为其在许多工业生产过程中必不可少 [1] - 供应端的瓶颈正迫使价格呈现垂直上涨态势，加剧了从金融机构到实体制造商的焦虑 [2] 价格与市场反应 - 白银现货溢价飙升，原因是库存急剧消耗 [1] - 纽约商品交易所（COMEX）的白银库存较2020年下降70% [1] - 上海白银库存处于10年以来的最低水平 [1] - 按照当前的需求速度，部分地区的白银库存仅能维持30至45天的使用量 [1] 供需基本面分析 - 白银已连续5年面临结构性短缺，即每年的市场需求均超过供给量 [1] - 2025年全球需求量为12.4亿盎司，全球供应量为10.1亿盎司，供需缺口达到1亿至2.5亿盎司 [1] - 白银开采大多是铜矿和锌矿开采的伴生业务，新建一座矿山耗时长达10年以上 [1] - 矿石品质持续下降，再生白银的产量也不足以填补供需缺口 [1] - 目前，这一问题尚无快速解决的方案 [1] 工业需求与应用 - 白银不仅是贵金属投资品，更是太阳能电池板、电动汽车、电子产品及医疗设备的关键原材料 [2] - 工业需求在总需求中的占比已攀升至50%至60% [2]