12月25日早晨，离岸市场一瞬间安静下来，屏幕上那一抹6.9978像是被点破的气球，瞬间引出屋内的窃窃私语。 我在上海的一家债券交易室站着，几台显示器一左一右滚动着美元指数和人民币汇率，交易员们面无表情，却在耳机里低声交流着应对方案。 那天中间价被调升79个基点，外汇中心的数字像一枚冰冷的判决书，告诉市场监管层正在温和收紧节奏。 从年初的7.27起步到4月触及7.42879，再到11月的反弹，人民币兑美元像一列被看不见牵引的列车，在外部风向改变时忽然加速。 美元指数自11月下旬开启下行通道，市场上关于美联储降息的预期像病毒一样传播开来，11月20日至12月17日间下跌1.72%，年内累计近10%的走弱，成为 人民币这波上行最重要的外因。 在北京的一次央行工作会议上，官员们重复着"防范超调"的字眼，会议室里的饮水机在午后发出单调的声响，像是在提醒人们政策不会毫无控制地放任市 场。 境内外资金流动并非全然疯狂，国有大行通过温和买入美元来缓和升值节奏，离岸央票的发行是工具箱里的一把钥匙，1月15日在香港招标的那张600亿元央 票至今还在市场记忆里回荡。 外贸企业在华东的一家仓库里加班结汇，工人们把纸箱堆得高高的，结 ...