证监会行政处罚与财务造假详情 - 中国证监会于12月26日发布文件，拟对*ST长药（300391.SZ）连续三年财务造假行为作出行政处罚 [2] - 经查，公司2021至2023年累计虚增营业收入7.33亿元，虚增利润总额1.68亿元，部分年度虚增利润占比超过当期披露利润的80% [2] - 造假主要通过其子公司湖北长江源制药和湖北新峰制药虚构销售业务完成，涉及制作虚假的原材料入库单、产成品出库单、销售发货单等全套单据 [2][4] - 具体分年度数据为：2021年虚增营收2.15亿元，虚增利润5640.14万元；2022年虚增营收2.84亿元，虚增利润6337.52万元，另因工程项目未合理确认损失虚增利润455.24万元；2023年虚增营收2.34亿元，虚增利润4370.50万元 [4][5] - 虚增利润占各期披露利润总额绝对值的比例最高达88.23% [5] - 证监会拟对公司处以1000万元罚款，对包括原总经理罗明在内的14名责任人合计罚款3100万元 [2][5] - 对主导造假的原总经理罗明拟处以500万元顶格罚款并采取终身证券市场禁入措施，对组织执行造假的高管杨正辉拟处以300万元罚款及10年市场禁入 [5] - 受罚人员涵盖案发期间多任董事长、财务总监、董事会秘书、独立董事及审计委员会主任等 [5] - 证监会已同步对相关年报审计等中介机构执业情况开展核查，并将依据“应移尽移”原则将可能涉及的刑事犯罪线索移送公安机关 [6] 触发退市与公司经营危机 - 因财务造假行为已触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，深交所将依法启动终止上市程序 [2] - 公司股票自2025年12月29日起被叠加实施退市风险警示 [7] - 公司此前已因2024年末净资产为负值触及退市风险警示，截至2025年9月30日，归属于上市公司股东的所有者权益为-6.43亿元，较2024年末的-4.33亿元进一步下滑48.45% [7] - 全资子公司河北羿珩科技因光伏行业竞争激烈、资金紧张已停产，该子公司2025年1—9月净利润为-2685.48万元，净资产为-6381.46万元 [7] - 公司2025年1—9月经营活动产生的现金流量净额为-1.34亿元，较上年同期的-3274.32万元大幅恶化 [7] - 2025年第三季度单季，公司归属于上市公司股东的净利润为-9337.84万元，同比下滑228.82% [7] - 公司涉及多起诉讼，涉案金额累计超1.5亿元，与十堰市盛世郞景股权投资合伙企业的1.55亿元代位权纠纷案已被强制执行 [3][8] - 公司及子公司还存在至少10起小额诉讼，多起案件已导致银行账户被冻结或财产被查封 [8] - 公司短期借款达2.08亿元，一年内到期的非流动负债为5649.93万元，而账面货币资金仅2174.46万元，偿债压力巨大 [8] - 公司已进入预重整程序，大量债务逾期，部分债权人已提起诉讼，持续经营能力存在重大不确定性 [8] 投资者影响与赔偿机制 - 截至2025年三季度末，*ST长药股东户数超1.4万户，绝大多数为中小投资者 [3] - 财务造假直接扭曲公司真实经营状况，误导投资者基于虚假信息作出交易决策，投资者面临本金归零风险 [3][9] - 根据《证券法》及相关司法解释，因信息披露违法违规遭受损失的投资者可依法提起民事赔偿诉讼，证监会的认定为索赔提供了关键证据 [9] - 投资者维权面临现实困境：公司截至2025年9月底净资产为-64.26亿元，偿付能力存疑；民事赔偿诉讼程序复杂耗时；中介机构连带责任尚待司法认定 [9] - 此案凸显完善投资者赔偿机制的紧迫性，需推动证券集体诉讼制度落地、强化中介机构问责、发挥投资者保护基金功能 [10]