公司战略与领导层表态 - 广药集团新任董事长李小军提出在“十五五”期间通过科技创新“再造一个新广药” [3] - 公司计划“十五五”期间完成研发投入100亿元至150亿元 并在产业投资与并购方面投入200亿元至300亿元 [3] - 公司总经理陈杰辉表示已到必须创新转型的阶段 将构建“自研+并购”双轮驱动格局 积极布局创新药赛道 [6] - 公司目标为并购企业一到两年见成效 并购管线三到五年见成效 自研投入五到十年见成效 [6] 公司经营现状与业务结构 - 广药集团旗下核心上市公司平台为白云山 业务分为大南药、大健康、大商业三大板块 [3] - 2025年上半年 大商业板块收入为290亿元 占白云山营收比例近七成 但毛利率仅为6.13% [4] - 2025年上半年 大健康业务收入为70.23亿元 毛利率为44.67% [4] - 2025年上半年 大南药板块收入为52.41亿元 毛利率为49.71% [4] 公司面临的挑战与转型压力 - 在饮料行业竞争激烈和药品集采政策推进下 白云山大健康业务与大南药板块业绩增长疲软 [5] - 以中医药为主业的传统药企面临创新能力不足、产品结构老化、市场竞争加剧等挑战 [5] - 2024年 白云山研发投入合计8.28亿元 占公司营收比例仅为4.26% 投入比例偏低 [6] - 相比走在前列的传统药企 其创新药销售收入与对外授权收入已成为业绩增长点 [5] 行业背景与转型路径 - 有业内人士指出 许多中医药企业以往不重视创新 但中药资产可通过二次开发和循证医学放大产品价值 [6] - 公司承认医药创新具有高投入、高风险、高回报、周期长的客观规律 并表示将持续健全容错纠错机制以鼓励创新 [6]