保险业2025年前11月整体经营情况 - 2025年前11个月，保险业原保险保费收入总计5.76万亿元，在可比口径下同比增长7.56% [1] - 其中，人身险原保费收入为4.42万亿元，同比增长9.2% [3] - 财产险公司保费收入为1.62万亿元，按可比口径同比增长3.88% [6] 人身险业务分析 - 11月单月，人身险公司原保费收入为1548亿元，同比减少2.4%，但降幅较10月有所收窄 [4] - 单月保费下滑主要受预定利率下调影响，行业需将新产品预定利率最高值下调至1.99%的研究值以下，中国人寿等公司已将普通型产品预定利率最高值调至2.0%，分红型调至1.75%，万能险最低保证利率调至1% [4] - 预定利率切换前（8月底）的“炒停售”营销活动提前释放了部分客户购买潜力，而切换后主力产品转为分红险，新产品因利率更低、收益浮动导致吸引力有所降低 [4] - 单月保费降幅收窄表明行业正逐渐适应利率下调，通过调整产品策略、加强渠道优化和市场教育来消化影响 [5] - 当前正值“开门红”关键期，市场需求依然旺盛，保险产品预定利率仍高于银行存款，对新单保费和新业务价值增长持乐观预期，分红险占比提升有助于优化负债成本 [5] 财产险业务分析 - 前11个月，财产险保费保持稳定增长，车险业务对保费贡献为52%，非车险业务为48% [6] - 2026年财险业保费收入预计延续低增速稳健走势，同比增长可能在3%—5%区间，主要取决于新能源车渗透率及车险费率改革影响 [6] - 新能源汽车普及是关键变量，其单均保费较传统燃油车更高，渗透率提升将增强车险保费增长动力 [6] - 非车险“报行合一”政策于2025年11月正式落地，旨在规范产品开发、强化费率管理，推动业务使用符合备案内容 [6] - “报行合一”政策短期有望引导保险公司调整业务模式，如加强手续费管控，长期有望促进行业从价格竞争转向服务竞争，推动非车险业务形成量增质优的高质量发展模式，优化费用率并改善承保盈利水平 [7]