有色金属板块市场表现 - 2025年12月26日，有色金属板块领涨两市，全天获主力资金净流入147亿元，吸金额在31个申万一级行业中位居首位 [1][10] - 追踪有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）当日场内涨幅一度达4.19%，最终收涨3.77%，涨幅位列全市场ETF第七，并刷新上市以来高点 [1][10] - 该ETF在近期连续两个交易日获得资金净流入，合计金额达5611万元，反映资金积极布局 [1][10] 板块内个股表现 - 多只成份股表现强势，其中国城矿业、永兴材料、江西铜业涨停，中矿资源、中国铝业涨幅超过8%，云南铜业、铜陵有色等大幅跟涨 [3][12] - 权重股紫金矿业和洛阳钼业股价双双刷新历史高点 [3][12] - 涨幅前十的成份股包括国城矿业（涨10.01%，总市值345亿元）、永兴材料（涨10.01%，总市值299亿元）、江西铜业（涨10.00%，总市值1470亿元）等 [3][13] 板块中长期走势 - 自2025年4月8日的年内低点至12月26日，中证有色金属指数累计上涨93.04% [3][4][13][14] - 同期，该指数表现大幅跑赢上证指数（上涨29.75%）和沪深300指数（上涨28.00%） [3][4][13][14] - 中证有色金属指数在2020年至2024年的年度涨跌幅分别为35.84%、35.89%、-19.22%、-10.43%、2.96% [4][14] 商品价格驱动因素 - 2025年12月26日，主要金属商品价格创新高：COMEX黄金最高涨至4561.6美元/盎司，创历史新高；COMEX铜最高涨至5.7855美元/磅，创阶段新高；碳酸锂主力合约突破13万元/吨，日内涨幅超8%，创2023年11月以来新高 [5][15] - 本轮行情由基本面改善叠加流动性、情绪与资金博弈共同推动，宏观金融政策与供需结构性变化形成利多共振 [5][15] - 板块走强受到四方面因素支撑：地缘政治不确定性推升黄金等避险资产需求；美元走弱提振贵金属及基本金属价格；AI发展与全球能源转型抬升相关金属需求中枢；铜等品种供给端约束持续，供应偏紧 [5][15] - 方正证券观点认为，当前是有色金属的黄金时代 [5][15] 机构后市展望 - 中金公司认为，有色金属将成为2026年上涨趋势的“第一梯队” [6][16] - 高盛、摩根大通和美国银行均预测，黄金价格有望在2026年挑战5000美元/盎司的历史新高，央行购金是支撑金价的最重要因素 [6][16] - 花旗认为，在基本面和宏观背景向好的支撑下，铜价将在2026年持续上行 [6][16] 行业投资策略观点 - 由于不同有色金属的景气度、节奏与驱动点存在差异，通过全覆盖整个板块来把握贝塔行情被视为一种较轻松的思路 [7][17] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金跟踪的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，被认为相比投资单一金属行业更能分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [7][17]