文章核心观点 - 文章认为尽管约克水务公司拥有悠久的股息支付历史，但相比之下，美国州立水务公司因其持续的股息增长记录和更好的历史总回报，在当前是更具吸引力的投资选择 [1][2][7][12] 约克水务公司分析 - 公司是美国历史最悠久的投资者拥有的水务公司，为宾夕法尼亚州中南部提供供水和污水处理服务 [4] - 2024年营收主要来自居民客户，占比约64%，商业和工业客户贡献29% [4] - 作为受监管公用事业公司，其通过向宾夕法尼亚公用事业委员会申请提价来保证一定的投资回报率，从而产生稳定现金流以支付股息 [6] - 公司已连续支付股息620次，历史超过两个世纪 [1] - 当前股价为32.44美元，市值4.68亿美元，股息收益率为2.70%，毛利率为55.27% [5][6] 美国州立水务公司分析 - 公司主要业务位于加利福尼亚州，大部分收益来自受监管业务 [7][8] - 2024年，其受监管水务业务（金州水务公司）和受监管电力业务（熊谷电力服务）分别贡献了每股收益3.17美元中的79.2%和6.6% [8] - 受监管业务为主的特点使管理层能很好地预测未来现金流，便于规划资本支出和股息 [9] - 公司已连续71年提高股息，是“股息之王”之一 [10] - 过去20年，其股票总回报优于约克水务 [11] - 当前股价为73.04美元，市值28亿美元，股息收益率为2.65%，毛利率为51.96% [7][8]