历史性突破与市场表现 - 上证指数于2025年10月28日收于4005.44点，时隔十年再度站上4000点关键点位 [1] - A股市场在2025年成功突破6124-5178点的18年下降压力线，可能已摆脱长期技术压制 [3] - 截至2025年12月24日，上证指数收于3940.95点，居于近十年高位，A股市场年内累计上涨17.6% [14] 成交额与市场活跃度 - 2025年8月25日，沪深两市全天成交额达到3.14万亿元，创下年内新高及历史第二高水平 [1][5] - 截至2025年12月24日，A股年内总成交额已超过400万亿元，而2024年全年仅为255.8万亿元 [5] - 在2025年的238个交易日中，有235个交易日成交额超过1万亿元，56个交易日超过2万亿元 [5] 市场结构与规模变化 - 与2015年相比，A股上市公司总数从2827家增长至5448家，增长近一倍 [10] - 与2015年相比，A股总市值规模从58.40万亿元扩张至122.23万亿元，增幅超过100% [10] - 沪深300当前市盈率约14倍，仍低于历史平均水平，尚未进入极端估值区间 [10] 本轮牛市的驱动因素 - 科技突破和产业驱动是核心，人工智能、算力等硬科技赛道成为引领行情的“最锋利的矛” [8] - 政策层面提供坚实支撑，2025年证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》等多项务实举措 [8] - 资金面支持至关重要，居民储蓄加速向资本市场转移，保险资金加仓A股是大势所趋，中长期资金持续入市 [8] 未来市场展望 - 若2026年企业盈利持续改善，叠加估值修复，大盘指数存在进一步向上拓展10%—20%空间的可能 [10] - 2026年支撑A股牛市的核心逻辑依然稳固，包括宏观政策发力、产业转型提速、资本市场改革深化及资金持续流入 [12] - 市场有望开启一轮长期的“慢牛”行情，其持续性或超越历史多数时期，行情基础更为扎实，投资者心态更为理性 [12]