公司业绩表现 - 2025年11月百亿私募榜单显示，林园投资以-4.25%的收益率排名倒数第一，是榜单上唯一亏损的机构[1] - 同期，榜首的国源信达收益率高达55.24%，翰荣投资和幻方量化收益率也突破50%[1] - 公司旗下18只披露业绩的产品均跑输沪深300指数，其中“林园投资218号”近一年收益15.36%，低于沪深300同期18.77%的涨幅[3] - “林园投资173号”截至2025年9月30日单位净值为0.7620元，已逼近清盘线[3] 市场反应与投资者观点 - 部分投资者对业绩表示不满，认为其产品“错过牛市”[3] - 也有支持者力挺，认为投资需看长期收益，并提及公司过往投资茅台的类似经历[3] - 财经博主观点出现分化，有观点认为在市场风格转换下，公司坚持原有赛道导致“押错方向”[3] 公司管理层回应与策略 - 公司创始人否认产品存在清盘风险，称清盘唯一可能是产品合同到期[5] - 对于科技股配置，创始人坦言是为满足科创板新股申购市值要求的“被动操作”，并表达了对科技股的不适应[5] - 将产品业绩不佳归因为“持仓标的短期下跌”[5] - 明确表示不会调整投资策略，也没有额外的风控措施[5] 核心投资逻辑与行业观点 - 公司对白酒行业保持坚定信心，认为白酒是能带来“快乐需求”的消费品[7] - 测算认为，坚持持有白酒股12年及以上，通过累计分红即可覆盖初始投资成本，这不包含股票本身的价值[7] - 对白酒企业迎合年轻消费趋势的尝试持审慎态度，认为过去尝试“都不是很成功”[7] - 公司创始人表示其命运掌握在自己手中，并强调“我什么时候都在”[1][11] - 在量化策略盛行的市场环境下，公司依然遵循“买入并持有”的原则[12] 行业格局与市场环境 - 2025年A股呈现结构性牛市，AI、算力、半导体等“小登股”领涨，而白酒、医药等“老登股”表现疲软[9] - 量化策略在市场上表现强势，传统价值投资策略承受巨大压力[9] - 百亿私募业绩排名中，林园投资、海南希瓦、东方港湾等价值投资型私募占据倒数位置[9] - 行业分析师指出，这反映了长期价值投资在短期市场波动中面临的“定力考验”[9] - 历史上有类似情况，例如投资大师巴菲特在1999年互联网泡沫时期也曾因坚守风格而业绩落后[9]