2026年财政政策基调与宏观经济背景 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策，并提高政策的精准度和有效性[1] - 经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，为财政收入平稳增长和扩大财政支出创造条件[1] - 财政支出总量扩张，要求统筹用好可用财力，预计将保持“早发快用”节奏以争取年内实现更多实物工作量[1] 财政收入增长前景与驱动因素 - 2026年作为“十五五”开局之年，经济运行有望保持平稳向好，内需回暖、物价温和回升将支撑财政收入恢复性增长[2] - 2025年前11个月，税收收入占广义财政收入比重约68%，其中增值税、消费税、企业所得税与个人所得税四大税种占比超80%[2] - 驱动税收增长的主要因素预计来自：内需修复带动流转税税基（增值税、消费税）、企业盈利改善拉动企业所得税、就业与工资韧性支撑个人所得税[2] - 价格因素（如PPI）对税收增长影响较大，2025年下半年税收回暖与PPI降幅收窄相互印证[3] - 广发证券宏观分析师预计，2026年全国一般公共预算收入增速将在2025年基础上回升至3%，乐观情形下有望回升至5%[3] - 非税收入在2025年主要依靠各地盘活资产带动，2026年在继续推进“三资三化”前提下，其增速有望企稳[3] 财政支出节奏与地方政府债券发行 - 多地已披露2026年一季度地方政府债券发行计划，目前各地拟发行的新增地方政府债券规模近1.2万亿元，财政靠前发力特征明显[4] - 市场机构普遍预计2026年财政总支出规模将不低于2025年水平，意味着更大规模的财政可用资金需在年内拨付见效[4] - 中央财办明确要求财政政策在实施时机上主动靠前发力，合理加快资金下达拨付[4] - 专家预计2026年财政支出将延续“先化债、再投资”的总体思路，呈现“置换债靠前、专项债跟进、特别国债协同”的发行节奏[5] - 为缓解地方政府隐性债务化解压力，2026年安排的2万亿元置换债券或继续在一、二季度集中发行[5] - 新增专项债券中用于化债清欠的8000亿元特殊新增专项债将延续前置特征，而用于项目建设的部分将在二季度明显提速[5] - 2026年超长期特别国债规模或继续在二季度启动发行，与专项债券并行发力，三季度保持平稳发行[5] 地方财力挑战与转移支付优化 - 部分地方由于刚性支出不减，仍面临可用财力紧张的局面，中央要求“重视解决地方财政困难”[6] - 部分中西部地区及基层在“三保”（保基本民生、保工资、保运转）工作中已显吃力，民生支出刚性增长与收入放缓形成矛盾[6] - 2026年有必要进一步扩大转移支付规模，同时强化其“输血”功能，具体措施包括：加大对中西部及困难地区倾斜、推广省级财力下沉机制、减少基层配套资金负担、推动资金精准直达基层[6] - 转移支付制度优化需兼顾均衡性、精准性与激励性，建立与高质量发展挂钩的分配机制[6] 长远财税改革方向 - 健全地方税体系、培育稳定税源是破解地方财政困境的根本之道，目前地方缺乏长期稳定的主体税种，部分地方长期依赖转移支付[7] - 专家建议“十五五”时期财税改革应注重“事权上移—财力协调—地方自主财力增强”的组合，通过完善地方税种、培育潜在税源，逐步降低对土地财政的依赖[7]