公司评级与目标价调整 - 高盛维持对AT&T的买入评级 但将其目标价从33美元下调至29美元 [1] - Wolfe Research将AT&T评级从跑赢大盘下调至与同业持平 采取观望态度 [3] 财务与现金流展望 - 预计到2029年 公司自由现金流复合年增长率可达8% [1] - 强劲的自由现金流将支持公司加快股票回购步伐 [1] 业务增长驱动因素 - 移动业务EBITDA持续增长 [1] - 光纤传输业务快速增长 [1] - 企业固网业务趋势改善 [1] - 行业领先的资本支出和不断扩大的光纤覆盖范围 可能通过收购Lumen Mass Markets得到加强 [2] 网络与战略定位 - 网络升级为应对人工智能驱动的流量增长做好了准备 [2] - 光纤网络的扩展应能提升融合服务的效益 [2] - 尽管存在近期风险 但公司仍被视为长期战略赢家 [3] 近期风险与市场挑战 - 不断变化的市场条件增加了近期风险 [3] - 定价和促销活动的调整可能影响2026年后付费手机用户平均收入及用户增长 [3] - 预计2026年后付费手机用户平均收入同比增长仅为0.3% [3] 公司业务概览 - AT&T是一家领先的电信公司 为包括企业、政府机构、批发客户和个人消费者在内的多个客户群体提供广泛的无线通信服务和数据解决方案 [4]