政策组合拳提振A股市场 - 近期监管层联合推出的政策组合拳为A股市场带来修复行情 此前持续回调的红利板块应声上涨 [1] - 截至2024年9月26日收盘 中证红利指数本周（0923-0926）涨幅已超10% 达10.91% [1] 结构性货币政策工具细节与影响 - 央行创设针对股市的结构性货币政策工具 包括“股票回购增持专项再贷款” 引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款用于回购增持股票 [3] - 该工具对具有市值管理要求的央国企和ROE稳定的民营蓝筹具有重要意义 有望提高其增持股票的能力 [3] - 考虑资产负债率要求 机构预计破净央国企及流通市值不大公司的股价估值弹性或更为受益 [3] 机构对市场走势及红利资产的看法 - 中银证券分析指出 系列政策短期或有效提振市场情绪并修复市场流动性 偏稳健的红利及泛红利类资产或相对受益 [4] - 红利类资产拥有更稳定充沛的现金流 未来增持回购力度或相对更大 且在流动性宽松市场利率下行的环境下 其股息吸引力或持续 [4] - 中金公司预计 银行提供贷款支持回购增持可能利好高股息公司 但结合其偏防御属性 在风险偏好改善过程中可能呈现分化走势 [4] - 长盛基金首席投资官王宁认为 在未来低利率环境下 高股息类资产具有持续吸引力 其中经营稳健、具有垄断属性的行业值得关注 同时应关注基本面良好、现金流好、有一定成长性的公司 [4] 投资策略建议 - 在反弹和信心修复不会一蹴而就的背景下 采取成长和红利兼备的哑铃策略可能更能实现攻守兼备的效果 [5] - 长盛量化红利基金的投资策略以“预期红利+预期盈利”为主 兼顾红利和成长两个因素 在企业具备持续成长的前提下 优选出预期股息率较高的股票组合以构建低回撤、有弹性的量化红利组合 [5] - 截至2024年上半年末 长盛量化红利A自2009年11月25日成立以来累计回报率为418.18% 相较同期业绩比较基准68.84% 实现超额回报349.34% [5]