行业阶段与核心挑战 - 消费金融行业已发展15年，正处于探索身份认同、建立价值观的“青春期”阶段 [1][2] - 行业面临“跑马圈地”时代结束与强监管带来的“生长痛”，同时AI技术成为重塑业务流程、推动成长的“助推器” [2] - 行业需要在监管引导下找准市场定位，实现“活下来”与“长得好”，以拓展金融服务可得性与包容性，提升普惠效能，在促消费、扩内需中发挥重要作用 [2] 监管环境与市场出清 - 助贷新规与银行跨区域展业强监管推动行业进入产品整改与模式调整的深度洗牌期 [3] - 持牌金融机构助贷合作“白名单”制使市场资金与流量资源加速向头部助贷机构集中，加剧市场竞争 [3] - 对综合利率上限的压降对机构风控、运营、合规提出更高要求，进一步筛选金融消费者与市场参与者，加速市场出清 [3] - 综合贷款利率24%红线的要求，规范并收缩了多头负债、还款能力较弱的“次优客户”融资渠道 [3] - 服务“次优客户”的平台与金融机构因风险承受能力弱、专业能力不足等问题面临更严峻挑战 [3] - 新规落地后，部分中小银行已停止个人互联网消费贷款业务或缩减合作平台数量，部分机构助贷业务实现“清零” [3] - 长期看，行业资源向合规能力强、专业化程度高、渠道建设优的头部平台集聚，有利于挤出信贷泡沫，推动信贷回归可持续、高质量发展轨道 [4] 行业定位与结构性困境 - 消费金融公司定位于服务商业银行难以覆盖的普惠金融客群，意味着更高的信用风险与相对较高的利率 [5] - 作为持牌金融机构，消费金融公司面临最严格的利率上限与合规监管要求，在市场竞争中处于结构性劣势 [5] - 商业银行凭借更低的资金成本推动消费贷利率下行，覆盖更优质客群，挤压消费金融公司展业空间 [5] - 助贷平台在获客成本与风控能力方面相比消费金融公司有更显著优势 [6] - 消费金融公司面临的监管要求比小贷公司更为严苛，合规成本更高 [6] - 行业面临定位困惑：服务客群过度下沉将导致风险与收益不匹配；仅服务优质客户则难以与商业银行竞争并偏离监管初衷 [6] - 行业亟需更精准的监管政策引导，并基于自身资源禀赋寻求差异化业务路径，实现“既普也惠”的高质量发展破局 [6] 成本压力与科技赋能 - 助贷新规后，消费金融行业的流量成本与风险成本均出现显著增长 [7] - 在24%综合年化利率上限下，消费金融公司对优质借款人的市场竞争加剧，第三方获客流量成本激增 [7] - 行业出清与合作链条断裂带来资产质量承压，信用环境趋紧进一步抬高风险成本 [7] - 公司要实现高质量发展，必须强化自营渠道建设，沉淀数据资产，建立自主风控体系，构建数字化生态闭环 [7] - 科技成为公司拓展能力边界的关键战略方向，头部机构如马上消费金融确立了“能力全闭环、科技全自主”的发展方向 [8] - 马上消费金融自主研发覆盖贷前、贷中、贷后全流程的科技系统，自2016年至今科技研发投入已超过40亿元 [8] - 通过科技能力将金融产品与服务嵌入多元消费场景，降低居民零售金融准入门槛与获取成本，推动行业智能生态升级 [8] 高质量发展方向与路径 - 在扩内需、促消费背景下，行业正迈向高质量发展新阶段，需提供丰富产品与服务及差异化信贷额度 [9] - “普惠性、数智化、品质化”成为公司高质量发展的方向，需实现规模与质量、效率与安全的有机统一 [9] - 公司应秉持金融的“政治性”与“人民性”，夯实合规经营基础，完善自营渠道与自主风控能力，注重资产质量稳健、用户数据安全与消费者权益保护 [9] - 在银企合作、助贷合作等模式下，应整合持牌机构资金与风控优势，叠加平台场景运营与数智化技术优势，完善合作机制，明确权责边界，提升透明度，实现协同效应 [9] - 公司需强化消费信贷风险提示的针对性与充分性，加强投资者教育工作以提升消费者金融素养，并在操作流程上加强审慎性设计，防范多头负债，引导理性借贷 [10] - 下一个五年行业将迎来“成人礼”，“既普也惠”需要规模“量”的拓展与产品服务“质”的提升，通过科技能力建立经营“护城河”，向高质量发展“进化” [11]