文章核心观点 - “十五五”规划建议促进人口高质量发展和养老产业发展，头部险企中国人寿集团正加力布局健康养老产业，将其作为核心战略增长极 [1] - 国寿集团通过旗下专业投资运营平台国寿健康产业投资有限公司，已在全国重点区域开业运营10个养老项目，并计划进一步拓展，其养老社区床位布局复合增长率达18.6%，居行业之首 [2] - 公司养老项目运营已探索出盈利模型，入住率达到80%左右可进入稳态盈利，部分项目入住率增长迅速，并正将服务模式从机构延伸至社区和居家，构建综合养老服务体系 [4][6] 公司战略与布局 - 养老与健康是中国人寿集团“333”战略中三大新业务增长极的重要两极，康养生态建设是体系内重要工作 [1] - 国寿健康产业投资有限公司成立于2019年7月，是集团一级子公司，定位为健康养老产业投资机构和养老服务运营商 [2] - 公司旗下设有总规模200亿元人民币的国寿大养老基金，用于投资建设养老项目，构建“机构+社区+居家”养老服务体系，并推进全国26个重点城市布局 [2] - 项目布局聚焦京津冀、长三角、大湾区、成渝经济带等重点区域，已在十余个城市完成布局，可提供养老服务床位数超万张 [2] - “十五五”时期的目标是在圈定的重点城市中完成项目布局，选址标准综合考虑当地经济发展水平、老龄人口比例、协同主业情况以及区位配套等因素 [3] 项目运营现状与财务模型 - 截至目前，中国人寿已开业运营的养老养生项目增至10个，包括8个养老项目（如北京乐境、天津乐境等）和2个康养旅居项目（三亚逸境、北戴河逸境） [2] - 北京乐境项目于12月25日全面启用，为近城心CCRC型机构养老社区，设置553套房间、947张床位 [2] - 养老社区入住率呈现“稳步爬升”特点，根据测算，入住率达到80%左右可进入稳态盈利，基本满足投资收益率要求 [4] - 公司各养老项目不到两年时间入住率实现翻倍增长，其中天津乐境项目（1000张床位）目前入住率超70%，预计2026年入住率将达到80% [4] - 近五年，中国人寿养老社区的床位布局复合增长率为18.6%，居行业之首 [2] 业务模式创新与服务延伸 - 公司积极探索居家和社区养老服务，与深圳市政府联手打造嵌入式社区养老模式，成为当地普惠养老样板 [6] - 以CCRC养老社区为中心，将机构养老服务延伸至附近社区和居家，提供助餐、助浴等上门服务 [6] - 公司中标天津港保税区的7个社区老年日间照料中心项目，月均服务超5000人次 [6] - 部分养老社区（如天津乐境）开始探索提供短住服务，以应对如春节期间居家老人临时无人照护等需求，打破了只能长住的模式 [6] 产业逻辑与定位 - 养老产业布局逻辑包括：履行提供优质养老服务的社会责任；看好其作为朝阳产业的巨大发展潜力；将养老不动产视为穿越周期、应对低利率风险的优质赋能资产 [4]