华尔街对美股及AI热潮的当前共识与展望 - 华尔街顶级策略师普遍淡化对AI泡沫的担忧，认为美股牛市行情有望延续至2026年及以后 [1] - 2025年标普500指数预计全年上涨超过18%，其中以“七大科技巨头”主导的科技板块飙升26%，是核心驱动力 [1] - 美国银行全球研究部门策略师表示“尚未看到任何程度的AI泡沫”，杰富瑞数据预计标普500成分公司利润增长将加速并持续至2027年 [2] 对标普500指数的长期预测 - Sanctuary Wealth首席策略师Mary Ann Bartels预测，到2030年标普500指数将位于10,000至13,000点之间 [1][4] - 策略师Ed Yardeni给出类似预测，认为该指数在2030年前后将达到10000点 [1][9] - 瑞银预计标普500指数成分股2026年每股收益同比增长约10%，推动指数在明年年底达到7,700点 [9] - 花旗设定标普500指数2026年末基准目标位7,700点，基于320美元的指数每股收益预期，乐观情景下看至8,300点 [11] AI投资热潮与互联网泡沫的对比分析 - 当前科技巨头估值虽高，但未达“极端”泡沫水平，例如纳斯达克100指数当前约为预期利润的26倍，而互联网泡沫顶峰时该倍数超过80倍 [3] - Coatue Management创始人Philippe Laffont指出，当前AI热潮与互联网泡沫的关键区别在于“超大规模优势”，即由现金流强劲的科技巨头推动 [5] - 这些科技巨头预计明年将投入超过5000亿美元进行AI算力基础设施投资，且系统健康、隐含杠杆作用小 [5] - 高盛分析师认为全球股市未处泡沫，因为上涨主要来自真实利润增长，且AI算力产业链由少数大型参与者主导，不同于泡沫破裂前大量新进入者涌入的情景 [10] 半导体与AI芯片行业前景 - Sanctuary策略师团队预计，半导体股票将继续成为美股上行的重要贡献力量 [5] - 英伟达2025年迄今股价上涨超过40%，市值推升至4.6万亿美元，成为全球市值最高上市公司，市值最高峰一度突破5万亿美元 [6] - 英伟达与AI芯片新势力Groq达成价值高达200亿美元的许可协议，以巩固其在AI推理领域的市场地位 [6] - 摩根士丹利报告指出，在AI基建热潮推动下，芯片股的“长期牛市逻辑”完好无损，AI芯片、存储芯片及光互连技术是共同看好的投资主线 [7] - 美国银行预测2026年半导体销售额将实现约30%的增长，朝着第一个1万亿美元迈进，晶圆厂设备销售额将实现近两位数同比增长 [8] - 多家华尔街机构认为，以AI芯片算力硬件为核心的全球AI基础设施投资浪潮远未完结，规模有望高达3万亿至4万亿美元 [8] 科技巨头表现与市场广度展望 - 除了英伟达，Alphabet凭借其TPU AI芯片及Gemini3 AI应用生态，股价年初至今已大涨约65% [6] - 高盛分析师认为，尽管2025年盈利增长由七大科技股引领，但自2026年起市场广度与参与度将会迅速扩大 [10] - 美国经济增长加速及关税政策拖累消退，将支持标普500指数中其余493只股票的盈利增速加快 [10] - 花旗策略师认为，2026年市场核心主线将包括标普500内部各板块全面参与以及美国中小盘股的崛起 [11] AI发展阶段与投资周期判断 - 美国银行研报显示，全球AI军备竞赛仍处于“早期到中期阶段” [2][7] - 先锋领航研究报告指出，人工智能投资周期可能仅完成了最终峰值的30%-40% [2] - Sanctuary策略师Mary Ann Bartels认为，AI泡沫可能正在形成，但破裂行情至少要到2029至2030年左右才有可能出现 [4] - Gemini3系列产品带来的庞大AI token处理量，验证了AI热潮仍处于算力基础设施供不应求的早期加速建设阶段 [7]