文章核心观点 - 上海市发布支持G60科创走廊商业航天发展的具体措施 政策加码与技术创新并进 卫星星座加速部署 发射成本有望降低 产业链步入规模化壮大期 关注卫星 通信及太空算力 [1] 政策支持与产业定位 - 上海市人民政府印发《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》 明确加速航空航天产业发展 围绕卫星制造与商业运营等产业链关键环节 引育上下游重点项目 给予最高5000万元的经费支持 [2] - 支持卫星互联网星座建设 对取得卫星通信基础电信业务经营许可证的企业 给予5000万元的一次性奖励 这是地方政府将国家战略转化为产业落地的实质性加速信号 [2] - 政府工作报告对商业航天的表述发生重要变化 2024年商业航天被列为需要“积极打造”的“未来产业”和“新增长引擎”之一 侧重于培育和潜力发掘 [2] - 2025年政府工作报告将商业航天明确为正在“培育壮大的新兴产业” 即战略性新兴产业 并强调要“推动”其“安全健康发展” 标志着产业已跨越技术探索期 进入技术基本成熟 卫星应用市场初步形成 亟需高质量规模化发展的“壮大期” [2] 技术进展与行业信号 - 12月以来 商业航天与卫星通信领域出现一系列密集进展 包括国内外头部企业积极探索星地协同智算（太空算力）技术 [3] - 朱雀三号和长征十二号火箭相继开展可回收验证 [3] - 以中国星网（GW星座）和上海垣信（G60星座）为代表的国家队正加速万星星座部署 [3] - 国家航天局“2025—2027行动计划”发布与商业航天司设立 工信部卫星物联网商用试验启动 [3] - 这些事件共同指向三个清晰的行业信号：1）火箭可回收与大运力技术进入工程化验证阶段 发射成本有望大幅下降 2）低轨卫星星座建设正式进入高密度 常态化发射期 3）政策-应用-资本三端的“生态机制”快速成形 [3] - 这些进展为2026年可能出现的产业化拐点——即可复用火箭成熟落地 卫星组网全面加速 ToB/ToC应用实现突破——奠定了坚实的技术基础与产业抓手 [4] 产业链结构与发展方向 - 商业航天产业链上游主要包括火箭与卫星的核心零部件及原材料 技术壁垒高 国产替代趋势明显 [4] - 产业链中游包括运载火箭和卫星的研制 总装 测试及发射服务 [4] - 产业链下游是商业航天价值实现的最终环节 市场空间最为广阔 包括卫星运营 地面终端和各类行业应用 [4] - 在商业航天板块中 卫星通信是构建全域覆盖“太空信息网”的基础设施 是连接天与地 实现全球无缝通信的管道 [4] - 太空算力则是在此基础上 赋予卫星在轨实时处理 分析和决策能力的“智能大脑” 能将卫星从数据传输通道升级为智能节点 让商业航天提供更高时效性 更高价值的服务 [4] 投资建议 - 建议关注卫星通信及太空算力产业链三大主线：1）太空算力潜在运营商相关标的 2）卫星通信设备提供商相关标的 3）卫星应用服务商相关标的 [5]