案件核心 - 中信建投两名前投行人员因涉及IPO突击入股和房企债券发行返费被判处10年以上重刑 涉案金额均超过400万元 [1][3][22] - 前债券承销部总监房蓓蓓在路劲地产债券发行中 通过撮合资金方收取返费超过540万元 [16][36] 涉事公司与个人 - 涉事房企为路劲 创始人为单伟豹 公司业务模式为“公路+地产” 拥有中国5条和印尼3条收费公路 [4][23][24] - 路劲于2003年进入中国房地产业务 首个项目位于广州 并通过收购顺驰地产集团实现全国化布局 [4][6][25][26] - 中信建投作为独家主承销商 在2019年帮助路劲发行一笔“借新还旧”的境内债 [10][31] 具体操作手法 - 路劲2019年发行的债券认购不足 为营造“足额认购”假象 引入上海守朴资管公司以“代投代缴”方式间接认购剩余11.5亿元 [14][34] - 房蓓蓓为债券寻找接盘资金方 其中一笔7亿元资金在票面利率外额外收取年化4%返费 资金方获得利差1千多万元后 将其中440万元分给房蓓蓓 [16][36] - 中信建投在该笔债券发行中仅收取已销售部分的承销费约380万元 并被免除余额包销义务 [10][14][31][34] 行业背景与影响 - 2021年前 众多民营房企如富力、世茂、佳兆业、花样年等曾发行高利率美元债 利率高达十几个点 [18][38] - 随后多家民营房企因资金链断裂导致境外债务爆雷并进入重组 至今仍有众多房企未能走出美元债困局 [18][38] - 路劲最终因上百亿债务规模爆雷并进入债务重组 其公路业务的现金流曾为其提供支撑 [8][29] - 此次案件暴露了金融机构人员在房企融资链条中的逐利乱象 [18][38]