今年以来，金、银热度持续攀升，且价格在年末创出新高。截至目前，国际金价年内涨幅超过70%，国 际银价涨幅超过170%。这"史诗级"行情的背后，引发了交易者的一系列疑问：应该如何看待当前的市 场表现？是否过度计价推涨因素？当前位置是配置机遇还是风险区域？带着上述问题，记者采访到多位 市场专家。 金瑞期货贵金属研究员吴梓杰表示，本轮金银"牛市"最核心的宏观催化来自"全球实际利率下行预期+风 险溢价抬升"的组合。而这背后，折射出两大市场逻辑：第一，市场持续将未来政策利率下行、通胀韧 性与财政扩张这三大因素并置定价，由此压低长期实际贴现率，并推高对无信用风险资产的配置需求； 第二，在地缘与金融不确定性上升的背景下，官方部门与私人部门共同推进资产与储备多元化，进而形 成更具"结构性"特征的买盘。 对白银而言，在上述宏观定价逻辑的基础上，还存在新能源与电气化领域相关工业需求的大幅增长，这 已导致市场连续多年出现供应缺口。在现货市场，目前白银库存下降至低位，其成为行情的"放大器"， 推动白银价格走出更强劲的上涨态势。 免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所 ...