碳酸锂市场核心观点 - 碳酸锂期货价格本周呈加速冲高、量能放大的强势走势，主力合约周内连创2023年11月以来新高，周五收盘报130,520元/吨，全周涨幅超12% [2][8] - 市场呈现期现背离格局，期货溢价明显，12月26日电池级碳酸锂现货均价为10.49万元/吨，基差约为-2.56万元/吨 [2][8] - 期货市场前20主力席位成交量在23至25日连续放大至90万手以上，26日减仓上行，多空均呈退场态势，空头减仓幅度大于多头，净空头寸小幅收窄 [2][8] - 现货市场成交清淡，上游锂盐厂以保长协为主散单极少，下游材料厂对高价持谨慎观望态度，采购以刚需及长协为主，整体成交极少 [2][8] 供应端情况 - 锂盐厂生产保持稳定增长，伴随部分新增产线逐步投产，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3% [3][9] - 最新一周碳酸锂总产量为22,161吨，较前一周的22,045吨略有增加 [3][9] - 分原料来源看，辉石产碳酸锂13,864吨（前一周13,804吨），云母产碳酸锂2,866吨（前一周2,826吨），盐湖产碳酸锂3,075吨（前一周3,095吨），回收产碳酸锂3,075吨（前一周3,095吨） [3][9] 消费端情况 - 下游正极材料产量环比变化不一，磷酸铁锂产量环比下降2.29%，三元材料环比微增0.05%，钴酸锂环比下降0.45%，锰酸锂环比下降0.82%，六氟磷酸锂环比下降0.31% [3][9] - 需求端整体维持较强韧性，12月新能源汽车销量预计表现亮眼，储能市场延续供需两旺、供应偏紧格局，为需求提供底层支撑 [3][9] - 需关注加工环节部分龙头企业一月份停产检修情况，可能对短期需求造成一定干扰 [3][9] 库存与成本利润 - 根据最新统计，碳酸锂现货库存为109,773吨，环比减少652吨 [4][10] - 库存结构分化，其中冶炼厂库存为17,851吨（环比-239吨），下游库存为39,892吨（环比-1,593吨），其他库存为52,030吨（环比+1,180吨） [4][10] - 锂矿价格跟随碳酸锂期货波动，现货流通量偏低，但海外进口量预期上涨，矿供应较为充足，精矿价格紧跟期货波动，为碳酸锂成本提供支撑 [4][10] 市场策略观点 - 短期内市场强势格局或延续，但13万元/吨关口压力显现，需警惕高位回调，可关注12.5万元至12.8万元/吨的支撑区间 [5][11] - 建议产业客户做好套期保值，投机资金需控制仓位与止损 [5][11] - 中长期若供需紧平衡持续，价格中枢有望上移，需跟踪供给端复产进度、库存拐点及政策动态，并关注2026年需求与产能投放节奏的匹配度 [5][11] - 单边策略建议短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保 [5][11]