玻璃市场分析 - 本周玻璃主力合约2605震荡上涨，但现货市场周均价为1082元/吨，环比下跌8.16元/吨，成交重心下移 [2][10] - 供应端收缩，浮法玻璃企业开工率为73.65%，环比减少0.34%，产能利用率为77.42%，环比减少0.14%，日融量为15.45万吨，环比减少0.39% [2][10] - 需求环比改善，玻璃产销恢复，但下游以按需采购为主 [3][11] - 行业库存压力不减，全国浮法玻璃样本企业总库存为5862.3万重箱，环比增加0.11% [3][12] - 核心矛盾在于减产力度不足，无法匹配刚需下降速度，库存压力持续，且春节期间库存可能继续大幅增长 [3][12] - 短期期货价格在春节后旺季预期下维持升水，但若预期落空叠加高库存压制，价格将面临下行风险 [3][12] - 后期需重点关注玻璃产线的冷修进展 [3][12] 纯碱市场分析 - 本周纯碱主力合约2605震荡上涨，但现货市场下游观望情绪浓厚，以刚需采购为主 [3][13] - 供应端收缩，纯碱产能利用率为81.65%，环比减少1.09%，产量为71.18万吨，环比减少1.33% [3][13] - 需求略有下滑，主要因浮法玻璃日融量下降，而光伏玻璃日融量基本持平 [4][14] - 库存去化明显，国内纯碱厂家库存为143.85万吨，环比减少4.06% [5][15] - 供需矛盾有所缓解，伴随企业降低生产负荷，库存持续下降 [5][15] - 考虑到后期纯碱仍有新增项目投产，同时浮法玻璃存在冷修增加预期，行业无法给予纯碱企业较高生产利润，以防止供给提高再度导致供需失衡 [5][15] - 后期需重点关注浮法玻璃产线变化和纯碱新投产项目进展 [5][15] 策略观点 - 对于玻璃期货，观点为震荡 [6][16] - 对于纯碱期货，观点为震荡 [6][16] - 报告未推荐跨品种及跨期套利策略 [6][16]