港股市场与创新药板块表现 - 12月29日港股市场整体走高，恒生指数飘红，恒生科技指数一度上涨超过2% [1] - 在普涨行情下，创新药板块意外走低，港股通创新药ETF盘中下跌超过1.5% [1] - 板块内权重股普遍下跌，石药集团下跌超过2%，康方生物、中国生物制药等龙头股均下跌超过1% [1] 港股通创新药ETF交易情况 - 港股通创新药ETF在10:49交易价格为0.513，当日下跌0.007，跌幅为1.35% [2] - 该ETF当日开盘价为0.521，最低价为0.508，振幅为4.65% [2] - 尽管价格下跌，但ETF场内持续溢价交易，显示或有资金逢低吸纳 [2] - 截至10:49，该ETF成交量为150万份，成交总额为1.16亿元 [2] 创新药行业近期动态与价格压力 - 2025年末，跨国药企诺和诺德与礼来在政府采购和电商平台主动发起降价潮 [2] - 相关药品实际成交价格较半年前近乎“腰斩” [2] - 业内专家指出，此举是在2026年司美格鲁肽专利到期前，巨头试图通过预设价格锚点来构筑防御 [2] 机构对国产创新药的展望与观点 - 多家机构继续看多国产创新药，认为近两年是中国创新药出海的“大年” [3] - 中国创新药对外授权交易的数量与金额不断创新高 [3] - BD交易落地被视为出海的第一步，随着后续海外三期临床开启和上市确定性提升，相关公司估值有望持续提升 [3] - 展望2026年，行业大会、重磅BD交易、新技术突破等事件预计将持续为行业带来正面催化 [3] - 从配置时点看，可重点关注明年第一季度 [3] 港股通创新药板块配置价值分析 - 港股通创新药板块自9月开启的阶段调整已持续3个多月，高位风险得到充分释放，配置性价比持续抬升 [3] - 港股通创新药ETF跟踪的恒生港股通创新药精选指数具备三大优势：1) 纯粹覆盖创新药研发公司，不含CXO；2) 前十大龙头股权重超过72%；3) 对流动性较差成分股强制降权以管控尾部风险 [3] - 该指数前十大成分股权重高达72.57%，龙头优势显著 [4] - 截至2025年11月30日，指数前十大成分股包括百济神州(权重11.51%，总市值3070亿港元)、信达生物(权重10.19%，总市值1613亿港元)、中国生物制药(权重9.47%，总市值1323亿港元)等 [4] 其他医药相关ETF产品比较 - 全市场唯一药ETF在重仓创新药(约60%权重)的同时，还有约25%的权重配置于中药板块，旨在利用中药高股息、走势稳健的特性对冲创新药的高波动，降低整体波动率及回撤 [5] - 市场提供多种医药ETF选择：投资港股医药可选港股通创新药ETF或港股通医疗ETF；投资A股医药可选药ETF或医疗ETF [6] - 港股通创新药ETF强调纯正创新药、龙头占比大、港股高弹性，且为T+0及两融标的 [6] - 药ETF被描述为全市场唯一品种，医疗ETF规模达253亿元，为全市场最大 [6]