贵金属市场近期剧烈波动 - 截至北京时间12月29日12:00，伦敦现货白银价格剧烈震荡，先大涨超5%逼近84美元/盎司的历史新高，随后转跌超3%，最终报80.37美元/盎司，涨1.31% [1] - 伦敦现货黄金一度升至4550.52美元/盎司，随后震荡下跌近80美元/盎司，最低至4471.25美元/盎司，最终报4516.06美元/盎司，跌0.36% [1][3] - 现货铂金价格盘中一度跳水跌近8%，随后跌幅收窄，最终报2434.30美元/盎司，跌0.09% [5][6] 短期波动加剧的原因 - 元旦假期前后以及1月份彭博商品指数权重调整可能引发市场波动加剧，节前常规的减仓操作也会带来回调风险 [6] - 白银市场方面，市场资金持续炒作现货紧缺，已与基本面形成明显背离，期货市场交易热度增加，交割量增加，市场再度炒作逼仓 [7] - 随着交割月即将结束和元旦假期休市在即，短期需注意多头资金获利了结以及交易所给市场降温带来的价格剧烈波动风险 [7] 2026年贵金属后市展望 - 贵金属将在美联储独立性危机、美元信用衰退与白银现货危机三重叙事下维持易涨难跌格局 [7] - 黄金方面，美元体系弱化持续推升其配置价值，美联储面临1951年以来最严重的独立性危机，2026年11月中期选举将倒逼白宫施压美联储宽松，加速全球去美元化进程，新兴经济体央行将持续增持黄金 [8] - 白银方面，全球可交割库存处于历史低位，LBMA库存剔除ETF后几无缓冲，美国若对白银进口加征关税将恶化现货短缺，而光伏、AI数据中心、新能源汽车及印度消费替代需求构成刚性支撑 [8] - 2026年贵金属价格中枢将继续上移，但需为“政治溢价”支付更高波动成本，白银价格可能因现货挤兑与工业需求双轮驱动跑赢黄金，但大涨后波动率显著放大 [8] - 驱动贵金属上涨的宏观背景、中观环境及微观资金面因素料将在2026年大部分时间得以延续，品种强弱关系或维系银、铂跑赢钯、金的特征，铂金有望挑战历史新高 [9]