2025年市场回顾 - 2025年A股主要指数大幅上涨，上证指数、深证成指、创业板指、科创综指年内分别累计上涨18.26%、30.62%、51.47%、46.08%，呈现“慢牛”轨迹 [1][10] - 国内ETF市场总规模增长超过2.29万亿元，首次突破6万亿元大关，达到6.03万亿元 [1][10] - 有色金属（申万）行业在2025年前11个月涨幅高达71.30%，位居31个申万一级行业涨幅榜第一；通信（申万）行业同期涨幅高达64.87%，排名第二 [1][11] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）跟踪的创业板人工智能指数年内涨幅超过100% [1][11] - 有色ETF华宝（159876）跟踪的中证有色指数持续刷新近十年新高 [1][11] - 华宝核心优势基金（A类：002152；C类：016461）近1年、近3年收益率分别为95.65%、144.70%，均位居同类基金产品业绩前2%行列 [1][11] - 2025年，金融科技ETF（159851）、银行ETF（512800）、港股互联网ETF（513770）、化工ETF（516020）等品种阶段性引领了A股行情上涨 [1][11] 2026年宏观与市场展望 - 华宝基金分析，2026年我国经济增速维持平稳，CPI、PPI价格有望逐步走出低位，投资预计回升，出口仍有韧性，服务业消费或成为新的消费增长点 [3][13] - 展望2026年，A股盈利增速有望再上一个台阶，各宽基指数的EPS均有望出现较大幅度提升，但估值提升速度或趋缓，A股有望迎来戴维斯双击 [3][14] - 资金面上，保险资金有望持续逐步提升其投资A股的规模与比例，叠加存款搬家、公募基金发行有望提速以及外资重新流入A股，2026年资金面大概率会有不错表现 [3][14] - 关于中美关系，华宝基金分析，短期内中美关系有望进入一个相对稳定的“缓和期”，更可能处于低烈度冲突、低频接触、低水平合作的状态 [4][14] 2026年核心投资主线与机会 - 科技成长是贯穿未来多年的投资主线，从2024年下半年开始市场已逐步向成长占优的方向切换，预计2025-2027年成长风格仍然占优 [6][15] - AI产业是重中之重，应聚焦“AI+”产业链，重点关注国产替代与应用场景落地两条支线 [6][15] - 国产替代方面，可布局ASIC芯片、边缘计算芯片等细分领域已实现技术突破的企业，重点关注港股信息技术ETF（159131）、科创人工智能ETF华宝（589520）、创业板人工智能ETF华宝（159363） [6][15] - 应用场景落地方面，可配置自动驾驶、智能制造、智慧医疗、机器人等AI渗透率快速提升的行业，重点关注智能电动车ETF（516380）、港股通汽车ETF华宝（520780）、智能制造ETF（516800）、医疗ETF（512170） [6][15] - 2026年全球国防支出或进一步提升，我国国防军工行业已迎来订单释放拐点，随着订单逐步落地业绩兑现有望持续，可重点关注军工ETF华宝（512810）、通用航空ETF华宝（159231） [7][16] - 大宗商品市场方面，2026年或有三条主线（绿通胀、反内卷、降息潮）继续引领商品波动，看好以基本金属铜/铝为代表的“绿通胀”标的、以碳酸锂、焦煤为代表的“反内卷”标的以及美联储降息周期下的贵金属，可重点关注有色ETF华宝（159876）、绿色能源ETF（562010） [7][16] - 服务消费有望发力，旅游/体育/育儿/银发等为主要方向，可重点关注养老ETF（516560）、消费龙头ETF（516130） [7][16] 公司产品动态 - 拟由基金经理郑英亮担任基金经理的华宝优势产业混合型基金（A类：026286；C类：026287），将于2026年1月5日（新年首个交易日）开售 [1][11]