文章核心观点 - 海辰储能凭借聚焦储能专用电芯的“专业主义”和前瞻性布局，在长时储能赛道快速崛起，并成功将技术延伸至高价值的AIDC等场景，通过全链条技术创新和商业模式升级，定义了行业未来，成为储能领域的稀缺标的和引领者 [1][3][16] 行业背景与趋势 - 全球可再生能源装机预计从目前到2030年翻一番，增加4600吉瓦（GW），其中近80%来自太阳能光伏，但电网整合等挑战增加 [2] - 国内弃风弃光与电力紧缺矛盾凸显，2-4小时短时储能已难以支撑新能源成为主体能源，8小时以上长时储能成为破解波动性难题的刚性需求 [2] - 全球数据中心耗电量预计将从2025年的750TWh增长至2030年的1500TWh，未来六年内电力需求将翻倍增长 [8] 公司战略与市场地位 - 公司自2019年成立起便坚定聚焦储能专用电芯制造，拒绝通用电芯路线，凭借专业主义在六年内快速崛起 [1] - 公司于2025年第一季度开始稳居全球储能累计出货量前二，截至2025年11月累计总订单规模超44.5GWh [13][16] - 公司启动“全天候绿电・135灯塔计划”，致力于以长时储能引领，围绕绿色智算、全面储能、绿电枢纽三大方向，开启为期五年的战略周期 [14][15] 核心技术产品与研发 - 公司是全球最早布局锂电长时储能的企业之一，于2022年启动专项研发 [3] - 公司推出全球首个8小时长时储能专用电芯∞Cell 1300Ah 8h，依托超厚电极技术，单体容量较主流产品提升至4倍以上 [3] - 该电芯是全球首个原生8小时长时储能解决方案∞Power⁸ 6.9MW/55.2MWh的核心部件，计划于2026年第四季度量产交付 [3] - 公司构建了从587Ah、1175Ah到1300Ah的完整大容量、高安全、长寿命电芯矩阵，前两款已实现全球超大规模商业交付 [5] 高价值场景应用拓展 - 公司将长时储能解决方案向AIDC（人工智能数据中心）等高价值场景延伸 [1][5] - 公司全球首发锂钠协同AIDC全时长储能解决方案，以“锂电备电+高倍率钠电”组合，满足长时稳定供电与毫秒级平抑负荷波动的需求 [6] - 该方案将电力基础设施建设周期从传统的5-10年大幅缩短至1-2年，解决算力与电力建设速度失衡问题 [6] - 在长时储能项目中，公司累计订单占比高达70%，并拿下中车株洲所120GWh长期供货订单 [16] 成本控制与技术创新 - 公司通过全链条创新实现技术降本，而非低价厮杀 [9] - 在电芯端，通过超厚电极技术等功能重构设计，实现容量提升与成本下降的双重突破 [9] - 在集成端，∞Power⁸方案通过高集成度设计，集成度提升超过10%，集成效率提升30%以上 [9] - 在热管理端，采取主动均衡策略使辅源功耗降低超过30%，预计能为1GWh长时储能系统节省超百万美元 [9] 安全体系与行业标准 - 公司以“安全即底线”理念构建产品全生命周期安全体系 [12] - 2025年6月，公司∞Block 5MWh系统在全球首次“开门极限燃烧测试”中，于1372℃高温持续燃烧15小时、柜门敞开、相邻间距仅15cm、主动消防关闭的极端条件下通过测试 [12] - 2023年，公司与慕尼黑再保险达成战略合作，在全球推出长达15年的储能系统全生命周期保险服务，覆盖热失控、火灾等核心风险 [12] - 公司已获得UL1973、UL9540A、FDNY认证的TM-2等国际主流安全认证 [12] 财务表现与增长前景 - 公司2022-2024年出货量的复合增长率达167% [16] - 2024年，公司实现净利润首次转正，盈利能力显著提升 [16] - 规模化交付将带来规模效应，助力供应链议价和成本控制 [16] - 高毛利的海外市场和高溢价场景占比持续提升，将为公司发展提供强大韧性 [16]