欧洲经济增长前景与德国财政刺激计划 - 欧洲实现2026年经济增长的希望主要寄托于德国通过发债筹集的1万亿欧元基础设施与国防支出计划 [1][2] - 接受调查的88位经济学家对柏林财政刺激能否带来“欧洲复兴”意见分歧 部分认为其或受制于顽固的结构性弱点与地缘政治不确定性 [1][2] 经济增长预测与历史表现 - 调查显示 欧元区增速预计将从明年放缓0.2个百分点至2026年的1.2% 2027年回升至1.4% 与欧洲央行最新预测基本吻合 [1][3] - 欧元区2025年经济增速达1.4% 远超此前预测的0.9% 2025年的增长韧性令人惊喜 [1][3] - 北欧联合银行首席策略师对2026年增速给出1.5%的最高预测 [2][3] 对财政刺激效果的不同观点 - 乐观派预计财政刺激将强化经济韧性 认为私人消费存在超预期上行潜力 并预言欧洲北部将重现活力 [2][3] - 学界担忧财政刺激能否转化为持续内需动能而非仅缓冲外部冲击 [1][3] - 政府支出将机械推高德国增长 但关键在于是否转化为广泛复苏 [2][5] - 怀疑论者警告新增借贷或流向福利等经常性支出而非新投资 国防开支对增长的拉动亦有限 [2][5] - 梅尔茨年初公布计划时的乐观情绪近月已消退 期待2026年德国经济显著反弹者恐将失望 [2][5] 通胀与货币政策展望 - 近八成预测2027年通胀率将达2%的中期目标 2026年略降至1.9% [2][4] - 四分之三受访者预计欧央行主要存款利率将维持2%至2026年底 2027年底前平均仅加息至2.25% [2][4] - 多数经济学家认同欧央行已控制通胀 [2][4] 增长驱动因素与风险 - 自2022年底陷入衰退的欧洲最大经济体需重燃“动物精神” 以推动内需主导的复苏 [1][3] - 未来增长更取决于财政执行、信心与结构改革进展 而非货币政策 [2][5] - 地缘政治不确定性将与扩张性财政政策展开“拉锯战” [1][3]