价格走势与市场驱动 - 对二甲苯价格在连续上涨一周后，自上周五夜盘开始出现明显回踩，周一延续调整，日内最大跌幅超过3%，领跌一众化工品 [3][7] - 价格下跌的主要逻辑源于原油价格回落，市场再度交易原油供给过剩和库存走高的现实，原油下跌拉低了化工品成本线，对前期涨幅较大的PX和PTA构成冲击 [3][7] 行业供需基本面 - 截至12月26日，中国PX行业开工负荷为88.2%，较上期增加0.1个百分点，显示供应维持高位 [3][7] - 2025年11月，中国大陆PX进口总量约为81.7万吨，环比下滑1%，同比下滑16.3% [3][7] - 周度PX价格持续上行，PXN价差大幅扩大，同时国内外装置重启增多，开工负荷处于高位 [3][7] 产业链利润与传导矛盾 - 下游PTA加工费有所修复，装置变动增多，但终端需求承压明显 [3][7] - 上游原料的单边拉涨与下游纱线、布厂因订单乏力导致的成本传导受阻，矛盾加大，产业链中段的聚酯利润被明显压缩 [3][7] - 随着涤丝三大厂公布减产计划，聚酯开工负荷有进一步下滑可能，现实端的需求负反馈与明年预期改善的博弈是当前市场主要矛盾点 [3][7]