公司领导层交接 - 沃伦·巴菲特将于2025年12月31日正式卸任伯克希尔·哈撒韦首席执行官一职，由长期搭档格雷格·阿贝尔接任 [2][3] - 此次交接是资本市场中准备时间最长、透明度最高的一次公司领导层更替 [3] - 卸任CEO后，巴菲特将继续担任公司董事长，并未完全退休 [8] 公司历史与投资理念 - 巴菲特于1965年接手一家濒临衰落的纺织厂，并将其发展为横跨能源、铁路与金融投资的超级控股集团 [5] - 公司旗下拥有政府雇员保险公司（GEICO）、伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司（BNSF）、利捷航空（NetJets）等企业，并长期持有可口可乐、苹果、卡夫亨氏等重要股份 [5] - 巴菲特的投资理念强调企业内在价值、护城河、长期持有、稳定现金流与资本回报率，并将风险控制置于收益之前 [5] - 其理念深刻影响了全球投资者，致股东信和股东大会被视为价值投资的“教科书” [6] 公司当前财务状况与策略 - 公司现金等价物占总资产比例超过25%，规模逾3800亿美元，流动性水平接近历史高位 [8] - 高现金策略是基于美股估值偏高（标普500前瞻非公认会计准则市盈率为21.5倍）及CEO交接关键阶段的稳健选择 [8] - 超过四分之一的资产配置于低收益国债，限制了公司短期内的上涨空间和回报 [8] 公司投资组合结构 - 苹果公司仍是最大权重股，占比略高于20%，尽管已逐步减持，但仍相对超配 [9] - 美国运通、美国银行、可口可乐等构成了投资组合的稳定底座 [9] - 公司对谷歌母公司Alphabet建立了新仓位，显示出对确定性足够高的人工智能龙头企业的开放态度 [9] - 整体投资组合以“稳”为主，重点放在长期赚钱能力上，而非押注短期热点 [9] 继任者与公司未来展望 - 继任者格雷格·阿贝尔长期负责公司能源业务，以做事稳健、执行力强著称，预计公司未来将继续走稳健、保守路线 [10] - 自2025年5月巴菲特宣布将于年底卸任以来，伯克希尔B类股价一度下跌近12%，而同期标普500指数上涨约21%，股价表现明显跑输大盘 [12] - 公司股价目前走势偏谨慎，490美元附近是重要支撑位，507美元至517美元区间构成明显阻力 [12]