市场总览与增长态势 - 截至2025年12月26日，全市场ETF总规模达到60304.77亿元，在年内4月、8月和12月连续突破4万亿、5万亿和6万亿元三个万亿级关口，实现跨越式增长 [2][4] - 2025年ETF市场发展迅猛，总规模较2024年末的37319.89亿元增长约61.6%，基金数量从1046只增至1391只，份额从26532.20亿份增至33699.82亿份 [5] - 国内ETF市场已从“缓步积累”进入“跨越式增长”新阶段，行业普遍认为其正成为资产配置核心基础设施，未来规模突破十万亿元可期 [3] 增长驱动因素 - 市场向好及显著的赚钱效应是核心驱动力，2025年股票型ETF平均涨幅达23.57%，显著高于2024年同期的11.17%，吸引资金持续流入 [2] - 产品持续扩容为市场发展提供土壤，2025年新发行ETF共计352只，较2024年的169只实现翻倍，产品创新加速，覆盖宽基、行业主题、策略型、跨境资产及债券与另类投资 [2] - 债券ETF市场在2025年迎来爆发式扩容，尤其是科创债ETF成为核心增长引擎，推动整体市场增长 [9] 产品结构与规模变化 - 从市场结构看，股票型ETF规模最大，截至12月26日共1081只，规模38463.45亿元，占比63.78%；债券型ETF共53只，规模8045.64亿元，占比13.34%；跨境ETF共201只，规模9389.06亿元，占比15.57%；商品型ETF共17只，规模2568.50亿元，占比4.26% [6] - 对比2024年末，各类型ETF规模增速分化：债券型ETF规模增长362.46%，商品型ETF增长239.42%，跨境ETF增长121.43%，而规模最大的股票型ETF增长33.20%，但其市场占比下降了13.60% [6] - 具体产品方面，华安黄金ETF年内规模增长685.14亿元（涨幅238.93%），华泰柏瑞沪深300ETF增长674.38亿元（涨幅18.75%），华夏沪深300ETF增长662.82亿元（涨幅40.41%） [7] - 部分ETF规模显著缩水，例如招商中证A500ETF年内规模减少80.52亿元，摩根中证A500ETF减少66.15亿元 [8] 资金流向分析 - 2025年债券ETF成为净流入最多的类型，累计净流入达5276.12亿元，其中嘉实中证AAA科技创新公司债ETF净流入388.56亿元，海富通中证短融ETF净流入350.47亿元 [13] - 股票型ETF年内累计净流入982.00亿元，其中国泰中证全指证券公司ETF净流入285.50亿元位列榜首，华夏沪深300ETF、华泰柏瑞中证A500ETF和南方中证A500ETF净流入均超200亿元 [8] - 跨境ETF年内累计净流入3966.57亿元，富国中证港股通互联网ETF净流入570.73亿元领先；商品型ETF净流入1141.97亿元，主要由黄金投资热潮推动，华安黄金ETF净流入417.05亿元 [14] 债券ETF市场深度解析 - 科创债ETF是债券ETF爆发的核心，截至12月26日全市场共24只，合计规模突破3400亿元，贡献了信用债ETF年内增量规模的近六成，2025年9月第二批14只集中上市后单月激增超1250亿元 [9] - 债券ETF总规模达8045.64亿元，较2024年末的1739.73亿元增长362%，增速远超其他类型 [13] - 债券ETF市场呈现机构资金主导（养老金、保险、银行理财等）以及产品创新与政策协同两大特征，形成“政策引导—产品供给—资金承接”正向循环 [13] - 债券ETF支持T+0交易，流动性强，头部产品如天弘中证AAA科技创新公司债ETF近20日日均成交额达44.74亿元，已接近股票ETF水平 [14] 行业竞争格局与管理人表现 - 行业集中度高，规模排名前十的管理人累计总规模45247.03亿元，在全市场占比75.03%，接近八成；前三家合计占据全市场41%的份额 [15] - 华夏基金以9601.38亿元ETF总规模位列首席，易方达基金（8883.33亿元）和华泰柏瑞基金（6282.97亿元）分列第二、第三 [15] - 头部管理人形成差异化竞争：华夏基金实现“宽基+行业+策略”三维覆盖，并在跨境ETF领先；易方达基金股票与跨境双线并进；华泰柏瑞高度聚焦宽基权益ETF，其沪深300ETF规模4222亿元为全市场最大单只产品 [16] - 南方基金与嘉实基金在债券型ETF领域布局突出，规模分别为352.36亿元和418.19亿元，占比均高于行业平均水平 [16] - 2025年共有16家公募旗下ETF总规模超1000亿元，较2024年末增加4家，汇添富、海富通、鹏华、天弘四家管理人新晋“千亿俱乐部” [15][17] 市场趋势与产品创新 - 2025年ETF市场从“数量扩张”转向“结构优化”，呈现“宽基主导、科技聚焦、策略突围、跨境深化、债券崛起”五大核心趋势 [17] - 产品类型创新加速，覆盖领域从宽基指数向行业主题、增强策略、低波红利等策略型以及跨境资产延伸 [2] - 策略型ETF成为头部机构布局重点，例如华夏基金发行11只策略型ETF，规模达109.58亿元，涵盖自由现金流、机器人等主题 [16] - 债券ETF市场已构建利率债、信用债、可转债三大支柱产品矩阵，30年期国债ETF和做市信用债ETF等满足机构不同配置需求 [13]